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内容提要:
2023年全年消费电子行业表现亮眼,累计上涨21.04%,涨幅领先整个电子(申万)行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
终端需求有所回暖,消费电子业绩逐季改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据Canalys数据显示,2023年第三季度全球智能手机市场出货量达到2.934亿部,同比下滑1%,第二季度出货量为2.58亿部,同比降幅11%,呈现逐季改善、短期复苏迹象;消费电子(申万)行业第三季度实现营收3594亿元,同比减少4.09%,环比增长20.25%,归母净利润187亿元,同比下滑5.00%,环比提升36.64%,主要在终端销售向好、需求回暖的情况下,业绩逐季改善。
AI和MR等新技术驱动行业持续成长。2023年以来,受全球经济下行、地缘政治等因素影响,消费电子行业整体较为低迷,但在AI、MR等新驱动下,三季度以来终端需求呈现一定复苏迹象。
展望2024年全年,一方面,随着库存回归合理水位,消费电子行业基本面将迎来逐步改善;另一方面,传统终端在AI赋能下,有望催生更多新需求;同时MR作为新型终端产品,亦将有望在苹果等品牌引领下,推动消费电子步入新一轮成长周期。
结合市场因素来看,科技行业作为新增长引擎,预计2024年仍将是市场持续热点,而消费电子作为估值相对较低品种,且近年来需求端悲观因素释放较为充分,具有一定的配置性价比,建议围绕AI、MR硬件产业链布局相关投资机会。
给予行业“中性”评级。
风险提示:全球宏观经济下行,贸易摩擦加剧,技术创新不达预期,下游需求不达预期,业绩增长低于预期,中美关系进一步恶化,乌克兰危机,黑天鹅事件,国内经济复苏低于预期,国内外二级市场系统性风险等。
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