东吴证券-电力设备行业点评报告：基于11231支基金2023年四季报的前十大持仓的定量分析，2023 Q4基金持仓点评，电新重仓Q4总体环比下降，电网、风电上升，电动车、光伏、工控、储能均下降-240124

　　新能源汽车：2023Q4总体持仓下降，上游锂矿略微上升、中游小幅下降，整车&充电桩&核心零部件略微下降

　　电动车板块Q4持仓占总市值比重为4.76%，环降0.54pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】22Q4-23Q4持仓分别为6.26%、5.45%、5.89%、5.30%、4.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）上游锂矿Q4持仓升至3.33%；2）中游持仓降至7.56%，电池、隔膜、正极、负极、铜箔铝箔持仓下降，电解液、添加剂、结构件上升；3）整车、充电桩、核心零部件Q4均下降；4）新技术板块Q4升至1.95%，钠电池略降，复合集流体上升。

　　新能源：光伏下降、风电、核电上升

　　光伏板块Q4持仓占总市值比重环比下降至4.16%(环比-1.08pct)，2022Q4-2023Q4持仓比例分别7.29%/6.76%/6.12%/5.25%/4.16%。逆变器持仓有所上升，硅料、硅片、电池新技术、一体化组件、小辅材、胶膜持仓有所下降。1）硅片环节下降1.87pct；2）硅料环节下降2.29pct；3）电池下降2.11pct；4）一体化组件下降0.53pct；5）逆变器环节上升0.12pct；6）辅材环节:支架、胶膜、EPC、金刚线、银浆、玻璃、设备、石英坩埚持仓有所下降。其中胶膜环节环降0.33pct；玻璃环节环降0.55pct；EPC环节环降0.17pct；设备环节环降1.98pct；金刚线环节环降2.31pct；银浆环节环降0.46pct；石坩埚环节环降4.39pct。

　　风电板块Q4持仓占总市值比重环比上升至2.45%(环比+0.08pct)，2022Q4-2023Q4分别3.80%、2.55%、2.53%、2.37%、2.45%。1)整机环节环比上升0.14pct；2)塔筒&海桩环节环比下降0.37pct；3）海缆环节环比上升0.17pct；4）铸锻件、结构件环节环比下降1.02pct；5）轴承、滚子环环比上升0.78pct；6）叶片及材料环节环比下降0.34pct。

　　工控&电力设备：低压、智能用电、二次设备板块上升，其他环节均下降

　　工控&电力电子板块23Q4持仓占总市值比重为5.29%，环比下降1.16pct。2022Q4-2023Q4持仓比例分别为6.64%、6.47%、5.98%、6.45%、5.29%。

　　电力设备板块20230Q4持仓占总市值比重为2.24%，环比上升0.20pct。2022Q4-2023Q4持仓比例分别为2.04%、2.32%、1.67%、2.04%、2.24%。

　　储能：PCS、新型储能、便携式储能上升，其他环节均下降

　　储能板块总体2023Q4持仓占总市值比重为6.88%，环降0.57pct。2022Q4-2023Q4持仓比例分别为9.50%、8.19%、8.16%、7.45%、6.88%。1）储能电池环降至7.29%；2）PCS环升至9.91%；2）温控/消防环降至1.43%；4）集成/EPC/运营环降至5.10%。5）新型储能小幅上升至1.10%，便携式储能上升至2.20%

　　风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。