平安证券-海外宏观周报：欧股领涨-240513

　　海外经济政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）美国：近一周多位美联储官员发声，整体基调偏鹰，其中卡什卡利上修中性利率水平，洛根不确定政策是否足够紧缩，鲍曼预计年内不会降息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储高级信贷官员调查显示，一季度银行边际收紧信贷，信贷需求进一步下降。美国最新初请失业金人数意外飙升。美国5月密歇根消费信心指数意外大幅下降，1年和5年通胀预期均超预期上行。近一周CME降息预期小幅推迟，9月降息概率由67%下降至61%，全年降息次数预期由1.8次减少至1.6次。2）欧洲：英国央行会议维持利率不变，但出现2张降息投票，同时下调通胀预测，市场押注6月降息。英国一季度GDP同比0.2%、环比0.6%，强于预期，成功扭转衰退。欧央行4月会议纪要暗示6月首次降息，且年内或多次降息，市场预计年内降息三次。欧元区4月综合PMI终值小幅上修，服务业PMI达到11个月来的最高水平，制造业景气则延续下滑；4月Sentix投资信心指数连续7个月回升。3）日本：日本央行4月会议纪要显示，多数官员认为有必要逐渐加息，不少官员呼吁减少购债。日本今年3月和2023财年的经常账户盈余均创历史新高，得益于制造业出口增长、能源进口回落以及日元贬值拉动海外利润回流。

　　全球大类资产。1）股市：美欧股市多数上涨，欧股领涨，部分新兴市场调整。美国方面，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克综指整周分别上涨1.9%、2.2%和1.1%，价值板块表现好于成长。欧洲方面，欧洲STOXX600指数整周上涨3.0%。宏观层面，欧央行会议纪要释放降息信号，且最新经济数据亮眼；微观层面，英飞凌、瑞银等多只欧洲龙头股公布财报后高涨。2）债市：多数期限美债利率小幅回升。10年美债收益率整周持平于4.50%，10年TIPS利率（实际利率）整周上升1BP至2.16%，隐含通胀预期整周下降1BP至2.34%。尽管近一周美联储发言偏鹰、降息预期有所推迟，但是经济数据较弱、通胀反弹，令市场对于“衰退”的担忧上升，一定程度上压制了长端美债利率。3）商品：油价企稳，金银反弹，部分农产品大涨。布伦特和WTI原油整周分别下跌0.2%和上涨0.2%，至82.8和78.3美元/桶。黄金现货价整周上涨3.4%，金价刷新4月19日以来新高。地缘局势激发市场避险情绪；美国“滞胀”风险上升，远期利率预期有所下行，促进贵金属价格反弹。4）外汇：美元指数小幅反弹，整周上涨0.24%至105.33，主因日元走弱。欧元区方面，尽管欧央行继续释放降息信号，但经济数据亮眼，支撑欧元。欧元兑美元整周小幅升0.1%。日本方面，在上周日本（疑似）采取外汇干预、日元大幅反弹后，本周日元汇率部分回吐上周涨幅。

　　风险提示：美国经济和通胀超预期上行，美联储降息超预期推迟，国际金融风险超预期上升等