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玻璃：宏观驱动现实较弱，上下游博弈加剧
行情回顾
截止4月19日，玻璃主力合约收盘价为1538元/吨，周上涨2.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑观点
基本面上，截至2024年4月19日，全国浮法玻璃日熔量17.43万吨/天，环比持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存上，截止到20240418，全国浮法玻璃样本企业总库存5919.6万重箱，环比-117.8万重箱，环比-1.95%，周内产销前高后低，周末受下游纯碱期价大幅上涨，产销边际好转。
行情展望及操作建议
玻璃进入强预期弱现实时期，高产量，中性库存，下游弱需求，但政策各项刺激推动了价格底部反弹。宏观方面，多地重申前期的地产优惠政策，强调保交楼保教付的重要性，督促专项债尽快落地，提振地产需求的信心。供给端方面，4月截至到月中，3条产线冷修，1条新建产线投料，整体供给较3月明显下滑，但仍处于历史高位。需求端方面，4月深加工需求环比3月略有改善，下游原片库存较低，月初适量补库，部分厂家提价刺激销售，贸易商大量低价补库，产销较好，第三周产销开始回落，前期补充库存需要时间消化。从盘面上看，整体工业品情绪火热，下游阶段性补库导致期现正反馈，厂库去库，成本端纯碱涨价可能推动玻璃厂出现稳价提涨情绪，但需求短期较弱，上下游和投机情绪博弈，建议观望。
风险提示
地产政策不及预期，浮法产线点火超预期。
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