华鑫证券-金融衍生品策略日报-230607

　　▌策略观点

　　本周二，A股三大指数今日集体收跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.58%，创业板指跌1.69%，科创50跌2.73%，沪深300跌0.94%，上证50跌0.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上涨家数为576家，低于前一交易日2661家，低于此前一周均值2478家。涨停家数为54家，低于前一交易日72家，低于此前一周均值55家。下跌家数为4516家，高于前一交易日2268家，高于此前一周均值2493家。跌停家数为19家，高于前一交易日11家，低于此前一周均值28家。北向资金净流出10.78亿元，前一交易日净流出12.14亿元，上周均值为净流入10.04亿元。成交额为9390亿元，前一交易日为8749亿元，上周均值为9457亿元。A股放量下跌，风险并非被积累，而是在被快速释放，此前多篇报告中，我们分析认为：“由于经济复苏斜率的修正，短期没有外在事件驱动下，指数大概率将以下跌形式，形成估值折价，从而产生交易性买点，之后才能出现比较舒服的交易行情，否则依然以结构性行情为主。”目前市场正在向下逐步形成估值折价，对于投资者而言，可耐心等待交易性抄底信号的出现。

　　▌股指期货交易策略

　　观点：期货贴水扩大，市场维持谨慎

　　（1）6月6日，IF、IH、IC合约持仓量分别为22.06万手、14.75万手、29.92万手，日环比变动为5.34%、6.48%和5.08%；

　　（2）6月6日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-14.16点、-14.39点、-21.42点，较上一交易日变化-3.71点、-5.59点和-4.31点。

　　操作建议：IF2306以逢高卖出为主，阻力位3825点

　　▌期权交易策略

　　观点：指数放量下行，短期维持弱势

　　（1）6月6日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.62、0.82、0.91、0.74，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；

　　（2）6月6日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.3%、16.2%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。

　　操作建议：激进型策略：买入300ETF沽6月3700期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。

　　▌风险提示

　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。