中邮证券-策略观点：全球市场观察，市场静待CPI数据，日本摆脱衰退-240312

　　市场表现

　　美股周一大多走低，标普500指数下跌0.11%，纳斯达克综指下跌0.41%，道琼斯工业指数上涨0.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股表现分化，大型科技股中，谷歌（GOOGL）表现突出，英伟达（NVDA）和META表现较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股周一上涨，恒生指数上涨1.43%，恒生科技指数上涨2.86%。南向资金流入198.10亿元，流出168.09亿元，当日净买额为30.01亿元。欧洲股市涨跌互现，德国、英国及法国股市分别下跌0.38%、上涨0.12%及下跌0.1%，日经225周一下跌2.19%，是10月份以来的最大跌幅。美国国债市场表现平淡。美元指数上涨0.15%。原油和黄金价格小幅上涨。

　　重要经济数据与热点追踪

　　周一，日本公布的四季度GDP修正值由负转正，为0.4%，其中强劲的企业支出推动日本避免陷入衰退，这也引发了日央行退出负利率的预期进一步升温，日经225指数盘中一度跌超3%。后续可以关注本周五的“春斗”薪资谈判结果，这将会影响日本央行的政策决定。

　　美国方面，拜登政府周一公布了一份总额为7.3万亿美元的2025年度预算。拜登希望对企业和高收入者增税数万亿美元，从而削减赤字，并为新的福利项目提供资金，帮助低收入人群负担住房和儿童保育费用。这份预算几乎不可能在国会获得通过，它更适合被理解为一份竞选宣传材料。纽约联储的一项调查显示，美国消费者对未来3年通胀的预期上升至2.7%，对未来5年的通胀预期上升至2.9%，是6个月以来的最高点。

　　本周最受关注的是将于周二公布的CPI数据。另外，周三将进行10年期美债拍卖，昨天的3年期美债拍卖结果反映市场需求较好。周四将公布PPI和零售销售数据，周五将公布密歇根大学消费者信心指数和纽约联储制造业指数。

　　风险提示：

　　美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。