中邮证券-全球市场观察：通胀冲击缓解，美股关注点回归盈利与AI-240412

　　市场表现

　　周四美股主要指数大多上涨，标普500指数上涨0.74%，纳斯达克指数上涨1.68%，道琼斯工业指数下跌0.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中半导体、消费电子等表现较好，大型科技股普遍上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股方面，恒生指数下跌0.26%，恒生科技指数下跌0.38%。南向资金流入194.78亿元，流出123.28亿元，当日净买额为71.50亿元。欧洲股市普遍下跌，德国、英国及法国股市分别下跌0.79%、0.47%、0.27%。日经225指数下跌0.35%。美国国债曲线走陡，10Y收益率继续上行。美元指数小幅上涨。商品方面，布伦特原油下跌0.31%，WTI原油下跌0.53%。金价上涨1.8%，续创历史新高，铜价下跌0.44%。

　　重要经济数据与热点追踪

　　昨天公布的美国3月PPI数据缓解了市场的紧张情绪。PPI环比增长0.2%，低于预期的0.3%和前值的0.6%。

　　市场在消化了通胀数据带来的冲击后，关注点重新转向盈利与AI叙事。美股财报季将于周五全面展开，彭博数据显示，预期标普500指数成分股一季度每股收益将实现同比3.8%的增长。个股方面，好市多（COST）公布的3月销售业绩好于预期；亚马逊（AMZN）CEO发布了年度股东信，表示正在AWS和AI领域积极投资，对GenAI产品持积极态度，相信Prime Video可以成为一项庞大而有利可图的业务。亚马逊股价也创下历史新高。

　　央行方面，纽约联储主席威廉姆斯（固定票委，中性）表示，联储在通胀和就业目标之间达到更好的平衡方面取得了“巨大进展”，但他补充说，短期内没有降息的必要。里士满联储主席巴尔金（2024年票委，偏鹰派）表示，美联储在控制通胀方面仍有工作要做，降息的时机将取决于即将到来的数据。在日元汇率创下34年新低之际，日本财务大臣铃木俊一近日发表讲话，表示过于剧烈的外汇波动是不可取的，不排除对剧烈外汇波动采取任何措施的可能性。

　　风险提示：

　　美国经济基本面超预期走弱；美联储降息幅度和速度超预期。