国信证券-三季度基金季报深度分析：增配主板、减配双创、聚焦食饮和医药-231029

　　公募整体配置情况：增配港股，整体仓位小幅回升

　　2023Q3,A股持续震荡摩底，四类主动权益(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)基金产品仓位出现小幅回升，其中股票仓位为84.00%，较2023Q2的83.68%回升0.32pct，A股仓位占比76.66%，环比下降0.46pct，港股及其他市场仓位占比7.33%，环比提升0.77pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　普通股票型基金产品股票仓位占比同样有所提升，由2023Q2的88.50%提升至2023Q3的88.84%，其中A股仓位占比连续两个季度下滑，港股仓位环比提升0.74pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　公募整体配置情况：增配主板、减配双创

　　分上市板看，剔除港股持仓后，四类主动权益基金主板、创业板、科创板、北交所仓位占比分别为78.87%、13.39%、7.43%和0.31%,相较2023Q2上升2.21pct、下降1.59pct、下降0.63pct、上升0.01pct。

　　综合流通市值和总市值占比作为参考，四类主动权益基金减配双创，增配主板和北交所。

　　公募整体配置情况：增配中小成长及超大盘龙头

　　2023Q3，100亿以下、100-200亿个股分别增配0.48pct、0.36pct；200-500亿、1000-2000亿区间个股配置比例分别下降2.99pct、1.63pct；2000亿以上个股配置比例大幅上升，增配3.63pct。

　　从趋势上看，超大盘龙头连续4个季度减配后，大幅回升；与此同时，市场对中小市值公司的投资热度不减，市值在200亿及以下的个股的仓位占比逐季上升。

　　风险提示

　　一、经济修复进度不及预期，政策落地不及预期

　　二、报告基于历史数据统计，对未来指引效应有限

　　三、数据统计口径基于重仓持股，模型拟合存在测算误差

　　四、定性跟踪视角仅筛选部分样本，与主动权益产品全量样本或存在误差