东吴证券-汽车行业周观点：第一周交强险同比减少7.6%，继续看好汽车板块！-240620

　　本周复盘总结：六月第一周交强险同比-7.6%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上涨1.3%，细分板块涨跌幅排序：SW乘用车(+4.3%)>SW汽车零部件(+0.3%)>SW商用载货车(+0.0%)>重卡指数(-0.3%)>香港汽车(-1.5%)>SW商用载客车(-2.0%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周已覆盖标的瑞鹄模具、零跑汽车、比亚迪涨幅较好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业大事：欧盟对中国出口EV加征关税：2024年6月12日欧盟宣布将在7月4日起对自中国进口的纯电动汽车加征关税，对三个抽样的中国厂商的加征的关税分别为：比亚迪17.4%/吉利20%/上汽38.1%。对参与调查但未被抽样的电动汽车制造商平均加征21%的反补贴税；未配合调查的电动汽车制造商将被加征38.1%的反补贴税。

　　本周团队研究成果：外发上汽集团/广汽集团/长安汽车公司点评；外发关于乘用车出海行业深度报告；外发途虎-W公司深度报告（联合覆盖）。

　　不惧短期回调，依然看好汽车板块！

　　商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023年是龙头开始兑现业绩，2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。

　　两轮车板块：长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略保证竞争优势，两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。

　　乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。

　　零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车L3智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。

　　风险提示：全球经济复苏力度低于预期；政策落地不及预期等。