华泰期货-黑色商品日报：消费未有改善，钢价窄幅震荡-240613

　　钢材：消费未有改善，钢价窄幅震荡

　　逻辑和观点：

　　昨日螺纹主力合约2410价收于3608元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷主力合约2410收于3774元/吨，较前日上涨8元/吨，涨幅为0.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，昨日全国建材成交12.8万吨，整体成交一般偏弱，环比昨日有所好转，各地涨跌互现，低价成交为主。

　　整体来看，随着建材进入淡季，近期铁水产量逐步回落，同时建材消费的快速下滑导致钢材库存消化速度减缓，加上昨日钢谷网数据显示节后建材消费还未恢复，库存仍处于增库状态；另外一方面，原料端价格的快速回落也导致钢材成本的回落。短期来看，钢材价格预计将继续呈现震荡偏弱态势，需密切关注地产放松政策的落地情况及市场情绪变动。

　　策略：

　　单边：震荡偏弱

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　铁矿：市场供应宽松，铁矿震荡偏弱

　　逻辑和观点：

　　昨日，铁矿石2409合约小幅下跌0.92%，较前一交易日下跌7.5元/吨，收于810.5元/吨。现货方面，铁矿石现货市场价格稳中偏强，PB粉青岛港报价808元/湿吨，曹妃甸港报价830元/湿吨。盘后市场整体报价较上一工作日行情价格上涨3-10元/湿吨。

　　供应端，今年前五个月矿山发运量较高，铁矿石净进口量呈现出显著的增长态势，超过3300万吨。目前，市场主流品种的库存量已处于充足状态。需求端，整体交投氛围尚可，但贸易商在报价方面相对谨慎，积极性不高，市场成交情况一般。在市场淡季背景下，钢厂依旧维持按需采购的策略，需求相对平稳。综合来看，市场供应宽松，需求偏弱，市场情绪较为谨慎，预计铁矿石市场将在短期内延续震荡偏弱的格局。

　　单边：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：铁水产量、库存情况、宏观经济环境、废钢到货等。

　　双焦：焦钢企激烈博弈，双焦小幅反弹

　　逻辑和观点：

　　昨日，焦企与钢厂就焦炭首轮提涨，仍处于激烈博弈当中，然而双焦出现小幅反弹。至收盘，焦煤主力2405合约收于1628元/吨，较前日上涨25.5/吨，焦炭2409收于2236元/吨，较前日上涨34.5元/吨。现货焦炭方面，昨日准一级焦现货报1970元/吨。焦煤方面，昨日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格下跌。低硫瘦主焦煤A8、S0.5、G65起拍1800元/吨，成交均价1802元/吨；进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关1281车，通关维持高位震荡。近期市场观望心态浓厚，蒙煤市场成交氛围依旧冷清，但随着口岸库存高位回落，部分贸易商出货压力减弱，蒙5长协原煤价格暂稳在1300-1350元/吨左右。

　　综合来看：目前焦煤供需基本维持平衡，随着下游消费步入淡季，焦煤消费可能受到影响，而6月份是煤矿安全生产月，安监对于煤矿产量存在负面影响，因此短期焦煤价格震荡运行，由于远月升水大，建议重点关注交割及基差风险；而焦炭供需维持紧平衡局面，焦炭库存在黑色产业当中相对合理，然而考虑到随着消费步入淡季，铁水产量上冲乏力，焦炭供需矛盾无法进一步激化，加之当前处于盘面升水结构，短期焦炭价格震荡运行，后期关注铁水产量变化和焦化利润情况。

　　策略：

　　焦炭方面：震荡

　　焦煤方面：震荡

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。