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  • 中信期货-四季度策略报告:需求旺季可能提振LPG相对表现-240925

    日期:2024-09-26 14:30:31 研报出处:中信期货
    研报栏目:期货研究 桂晨曦  (PDF) 18 页 1,526 KB 分享者:feil******nzi
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    研究报告内容
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      1)四季度PG-FEI内外价差可能震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四季度旺季CP丙烷和MB丙烷离岸价格难以下跌,或将继续提振FEI价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PG-FEI价差可能维持震荡,在国内情绪转好时,可能存在阶段性向上修复机会。信号关注中东CP丙烷价格走弱。

      2)四季度PG-SC价差可能震荡偏强。四季度国内炼厂开工淡季,SC内外价差可能震荡偏弱。国内供应偏紧和燃烧旺季、以及进口丙烷裂解偏强等均可能会提振PG-SC裂解价差。下行风险关注国内供应超预期恢复、油价大涨和进口成本转弱等风险。

      3)四季度PDH盘面利润可能震荡偏弱。四季度FEI价格定价主要受到海外燃烧需求旺季影响,化工需求议价权较淡季有所减弱。由于四季度离岸成本趋强,并可能持续至四季度中期左右。在此期间,PDH盘面利润可能震荡偏弱。上行风险关注海外供应宽松、原油大幅回落等情形。

      风险提示:上行风险:天气或其他原因导致供应临时中断;仓单累积不及预期;国内民用气需求超预期;空头仓位集中减仓。下行风险:仓单累积高于预期;炼厂检修产能超预期回归;民用气需求弱于预期。

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