东莞证券-财富通每日策略-240315

　　后市展望：

　　周四市场全天冲高回落，沪指录得三连阴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大指数开盘涨跌不一，随后市场冲高回落，三大指数全线翻绿；午后大盘继续震荡走低，临近收盘探底回升，截至收盘三大指数均小幅下跌，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上，医药股开盘走强，创新药方向领涨，有色金属板块震荡走强，汽车拆解概念股表现活跃，户外用品概念股午后异动。下跌方面，飞行汽车概念股集体大跌，传媒股震荡走弱。个股板块跌多涨少，有色金属、环保、石油石化、煤炭和房地产等板块涨幅靠前；传媒、电子、国防军工、计算机和农林牧渔等板块跌幅靠前。概念指数方面，汽车拆解概念、金属铜、金属锌、金属铅和创新药等板块涨幅靠前；Sora概念(文生视频)、飞行汽车(eVTOL)、AIPC、AI手机和云游戏等板块跌幅靠前。

　　国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。其中提出，推进重点行业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备和老旧农业机械更新，提升教育文旅医疗设备水平。开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新。鼓励银行机构适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。从近期政策部署来看，我们认为“大规模设备更新和消费品以旧换新”将成为促消费、稳投资的重要抓手，着力扩大内需。近日，证监会党委扩大会议强调，要把防风险作为首要任务，突出稳字当头，综合施策，增强资本市场内在稳定性，全力维护市场平稳运行。国家金融监管总局党委扩大会议强调，把服务新质生产力作为关键着力点，加大对建设现代化产业体系的金融支持，助力培育新兴产业、未来产业，支持传统产业转型升级。促进金融与房地产良性循环，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。

　　周四市场全天冲高回落，大盘延续调整态势，全市场超3500只个股下跌，两市成交额小幅缩量仍维持万亿水平，北向资金连续5个交易日净流入。在基本面和流动性保持改善的背景下，叠加两会政策红利预期，本轮上证指数已企稳在3000点上方。但随着风险偏好和估值的持续修复，市场已经累积了较大涨幅，整体行情或逐步进入盘整期。我们判断当前市场或从超跌反弹过渡至横盘震荡，短期应注意多空力量的反复拉锯以及板块轮动节奏的加快。宏观环境方面，开年出口增速良好、CPI同比回正有助于修正宏观预期，中国经济回升向好态势依然不变，一季度基本面大概率呈现筑底企稳。随着两会结束，全年政策目标以及刺激方向进一步明确，设备更新、消费品以旧换新、地产支持和特别国债投向等政策落地值得密切关注。资本市场方面，证监会积极释放保护中小投资者权益、依法从严监管的信号，全力维护市场平稳运行。此外，开年经济数据即将公布，年报、一季报业绩预期升温，市场驱动逻辑或逐渐向基本面转向。考虑到当前市场存在一定的抛压，存量博弈、板块轮动有所加剧，预计短期大盘将趋于震荡反复，中期或有望延续上行走势。建议关注与新质生产力、人工智能、高股息红利和新老基建相关的板块。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。