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核心观点
CPI同比持平,环比转负。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月CPI和核心CPI同比均实现连续4个月正增长,不过,环比出现季节性下降,其中,CPI环比处于历年同期高位,而核心CPI环比降幅超过季节性,创下2015年以来同期新低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)食品CPI环比显著改善。其中,受南方降雨偏多和蛋鸡产蛋率下降影响,鲜果和鸡蛋CPI环比大幅上涨;受生猪产能调减影响,猪肉CPI环比上涨1.1%。根据能繁母猪存栏指标变化来看,预计猪肉CPI在今年下半年仍有较大上行空间。交通和通信及生活用品和服务是CPI环比的主要拖累。五一小长假后居民出行热度减弱,飞机等交通工具价格环比显著下降,带动交通和通信CPI环比下降。生活用品和服务项环比季节性走弱,其中,消费品CPI环比处于历年同期中高位,但服务消费表现更弱,服务CPI环比为2015年以来历年同期最低水平。
CPI同比增速持平上月。5月CPI同比增速录得0.3%,核心CPI同比增速录得0.6%。分品类来看,食品价格同比增速降幅收窄至-2.0%,拖累CPI约0.37个百分点。其中,猪肉、淡水鱼、鲜菜价格同比增速均有所扩大,鸡蛋、鲜果价格同比降幅均有所收窄,牛肉、羊肉价格同比降幅继续走扩。非食品价格同比增速回落,贡献CPI同比增速约0.68个百分点。其中,能源价格及扣除能源的工业消费品价格同比增速均回落。服务价格同比增速与上月持平。
CPI环比季节性下降。5月CPI环比增速转负至-0.1%,较上月下降0.2个百分点,核心CPI环比较上月下降0.4个百分点至-0.2%。分品类来看,食品价格环比持平,由于受到南方暴雨天气、蛋鸡夏季产蛋率下降和生猪产能调控等因素影响,鲜果、鸡蛋和猪肉价格上涨。非食品价格转负至-0.2%,拖累CPI环比0.1个百分点。其中,由于小长假后出行热度季节性减退,飞机票、交通工具租赁费、长途汽车价格环比下降。
PPI同比降幅继续收窄。5月PPI同比增速录得-1.4%,降幅较上月收窄1.1个百分点。其中,生产资料价格同比增速为-1.6%,降幅收窄1.5个百分点;生活资料价格同比增速为-0.8%,降幅收窄0.1个百分点。分行业来看,煤炭采选(-9%)、非金属矿(-8.8%)、钢铁(-3.7%)和化工(-3.4%)降幅收窄;汽车制造(-2%)降幅与上月持平;煤油加工业涨幅转正至3.4%;油气开采业(9.4%)涨幅与上月持平;有色行业涨幅走扩至8.9%。
PPI环比增速转正。5月PPI环比增速转正至0.2%,结束了6个月的下降趋势。其中,生产资料环比增速转正至0.4%,涨幅较上月扩大0.6个百分点;生活资料价格环比增速为-0.1%,与上月持平。分行业来看,有色(3.9%)、钢铁(0.8%)、煤炭采选业(0.5%)价格环比上涨。不过,油气开采业(-2.1%)、玻璃制造(-1.2%)、水泥制造(-0.8%)价格环比下降。
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