主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:2024年10月25日,公司发布2024年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现营业收入64.63亿元,同比下滑1.66%;归母净利润8.42亿元,同比下滑18.41%;扣非净利润9.82亿元,同比下滑6.78%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归母净利润下滑主要系公司持有的金融资产公允价值变动损失高于上年同期及部分产品降价毛利下降所致。
费用率基本稳定,核心产品降价毛利率下降。公司2024年前三季度销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为34.18%,3.76%和8.74%,与去年同期费用率基本相当。由于核心产品复方丹参滴丸集采降价,公司营收占比最大的心脑血管治疗领域毛利率比去年同期下降3.47 pct。
中药板块营收仍稳健增长。2024年前三季度,公司医药工业营收增长2.18%,医药商业营收下滑25.36%。医药工业分产品看,中药营收增长0.51%,化学制剂营收增长11.08%,生物药营收增长0.55%;医药工业分治疗领域看,在核心产品复方丹参滴丸降价影响下,心脑血管营收仍增长3.54%,随着新适应症的推广及降价因素的消化,预期该板块未来仍将稳健增长。
投资建议:考虑到公司持有的金融资产公允价值变动损失情况及部分产品毛利下降影响,我们下调公司盈利预测,预计公司2024/2025/2026年实现营业收入87.67/94.50/102.81亿元,同比增长1.1%/7.8%/8.8%;实现归母净利润10.30/12.83/14.84亿元,同比增长-3.8%/24.6%/15.6%;对应PE分别为22/18/15倍,维持“谨慎推荐”评级。
风险提示:行业政策变化风险;研发创新风险;原材料波动风险;产品价格下降风险;竞争加剧风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...