华鑫证券-汽车行业周报：北汽享界S9正式亮相工信部，Figure推出OpenAI大模型加持人形机器人-240304

　　▌北汽享界S9正式亮相工信部，鸿蒙智行新车型扩容

　　3月13日，华为与北汽合作的首款车型亮相工信部，新车命名为享界S9，车身尺寸长宽高为5160/1987/1486mm，轴距3050mm，搭载华为电驱系统，单电机版搭载227kW功率驱动电机，双电机版搭载158/227kW功率驱动电机，新车预期于近期亮相并上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】享界定价预计在30-50万区间，有望切入传统细分豪华领域市场，传统高端行政级轿车以奥迪A6L、奔驰E级、宝马5系为主，2024年2月销量分别为10,019、8,900、4,019辆，近一年三款车型销量超过40万，新车市场空间广阔。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　赛力斯问界M9新增配置，覆盖更多消费者。3月13日，赛力斯问界M9申报信息变更，由原先的六座改为五座/六座，五座拥有更大的后备箱空间，将产品拓展到五座全尺寸SUV，丰富产品矩阵，满足不同消费者需求。问界M92月销量5,251台，随着五座版本的推出，预计问界M9销量会进一步提升。

　　江淮增资大众安徽，加码与大众的合作。3月12日，江淮汽车披露公告宣布，该公司与大众中国共同向双方的合资公司增资65亿元。目前，大众安徽由大众中国持股75%，而江淮汽车持有剩余25%股权。本次增资有利于进一步深化江淮和大众中国的战略合作，助力大众安徽增强其综合实力及抗风险能力。3月14日，大众汽车在2024年度新闻发布会期间宣布，公司将在2027年之前推出11款全新电动车型，包括两款与小鹏汽车联合打造的车型VW / Xpeng 1与VW /Xpeng 2，这两款车型预计在2026年正式上市。大众安徽主要聚焦新能源汽车的研发和生产，推进大众中国电动化战略，江淮有望受益于大众电动车型的推行。

　　▌Figure 01与人类对话视频发布，人形机器人智能交互表现有望加速升级

　　机器人初创公司Figure于3月14日首发OpenAI大模型加持的机器人demo。Figure表示，结合OpenAI（的ChatGPT等语言模型），Figure01现在可以与人类全面对话。

　　人形机器人智能交互进展突破预期。Figure第一个OpenAI大模型加持的机器人demo使用端到端神经网络学习，可以为听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。

　　Figure与OpenAI和微软合作，有利于更好整合机器人+大模型+训练资源。Figure团队成员包括来自波士顿动力、特斯拉、谷歌DeepMind的顶尖机器人专家，并且将与OpenAI合作开发下一代人形机器人AI模型，利用微软云进行AI基础设施构建。我们也看好特斯拉将图像数据处理能力与Dojo超算资源整合后Optimus的智能交互表现。

　　▌投资建议

　　随着鸿蒙智行未来的扩容，我们看好与华为合作的车企，推荐江淮汽车、赛力斯。人形机器人的催化不断发酵，叠加T公司人形机器人量产进度顺利，推荐优先关注产能推进快、业绩确定性高的高价值量人形机器人零部件供应商安培龙。

　　▌推荐标的

　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

　　▌风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。