天风证券-新能源汽车行业数据研究·专题：新能源汽车景气度跟踪，车企I同比增速超400%，车企D重点新车单周订单大增-240301

　　1.2024年1月新能源车订单&交付跟踪

　　订单方面，1月全月9家车企新增订单37-38万辆，较23M12 -34%至-29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　交付方面，1月全月9家车企新增交付34-35万辆，较23M12 -41%至-36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1月实际订单弱于此前预期，实际完成率约92%。1月订单相对较强车企实际为车企I/J/L。

　　2.2024年2月新能源车销量跟踪

　　周订单跟踪：2月前3周7家车企新增订单12-13万辆，1-2月前3周合计订单较23年同期+19%至+24%；其中4家自主车企新增订单9-10万辆，较23年同期0%至+10%；3家新势力车企新增订单3-4万辆，较23年同期+200%至+210%。

　　订单预测：24M1-29家车企新增订单56-57万辆，较23M1-2 +25%至+30%。

　　3.投资建议

　　新势力同比情况较自主车企明显提速。从整体情况来看，截至2月前3周，我们统计的7家车企订单M1-2前三周订单较23年同期有超20%的同比增速，而实际上内部分化明显。

　　具体来看：1）新势力中车企I/L同比增长超400%/180%，车企J同比增长近80%，显著高于整体水平。2）自主车企中车企D有个位数同比下滑，环比降幅收窄。3）车企C 1-2月前3周合计订单较23年同期有超过20%下滑，为表现最弱车企。4）车企E/F同比增长超160%/30%。

　　背后原因则是由于：

　　1）受益于新款车型发布，车企I/L实现较大同比增长，且在1月略弱的市场下实现较好成绩。目前车企L的新款MPV车型订单已有冲高回落趋势，我们预计后续稳态月销将在0.5万辆内。

　　2）年前车企D表现一般，年后重点车型上市后该车型2月第3周订单已恢复至23年12月同期水平。从目前来看，随着新车上市，车企D全月订单有望突破10万辆。

　　进入24年2月，考虑到春节为传统淡季，我们预计24M1-29家车企新增订单56-57万辆，较23M1-2 +25%至+30%。根据乘联会，23年全年新能源车批发量888万辆，同比增速37%，相比之下我们预测的24年1-2月合计订单较23年同期有所降速。而实际上，参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于市场整体水平的同比增速。

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　　风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。