开源证券-化学原料行业周报：制冷剂R32、R22价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会-231112

　　本周（11月6日-11月10日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌0.43%，跑输上证综指0.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（11月6日-11月10日）氟化工指数收于4,823.21点，下跌0.43%，跑输上证综指0.69%，跑输沪深300指数0.49%，跑输基础化工指数0.55%，跑输新材料指数1.94%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　氟化工周观点：制冷剂R32、R22价差延续上涨趋势，建议积极关注

　　萤石：据百川盈孚数据，截至11月10日，萤石97湿粉市场均价3,672元/吨，较上周同期下跌0.89%；11月均价（截至11月10日）3,687元/吨，同比上涨16.82%；2023年(截至11月10日)均价3,198元/吨，较2022年均价上涨14.59%。

　　制冷剂：截至11月10日，（1）R32价格、价差分别为16,750、3,402元/吨，较上周同期分别持平、+1.23%，R32价差创近四年来新高；（2）R125价格、价差分别为26,000、8,974元/吨，较上周同期分别持平、-0.43%；（3）R134a价格、价差分别为26,000、5,723元/吨，较上周同期分别-1.89%、-7.60%；（4）R22价格、价差分别为19,750、10,060元/吨，较上周同期分别持平、+5.79%。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【多氟多】增资：公司拟对控股子公司广西宁福增资16.10亿元，广西宁福注册资本由10.15亿元变更为26.25亿元。本次向广西宁福增资，是为履行公司与南宁市人民政府、青秀区人民政府签订的《锂电池项目投资框架协议》，以共同投资设立南宁项目公司作为项目实施主体。

　　【政策】《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》正式印发。据氟化工公众号报道，11月6日，生态环境部正式印发《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》。正式方案内容相比草案略有调整（如进口配额的略微调整），但框架、总量和配额执行方式基本相同（按品种发放、10%调整上限、暂未分配部分根据履约进展和需求另行研究等），政策符合预期。方案中提到，各配额相关单位应于2023年11月24日前向生态环境部提交2024年度HFCs生产配额、内用生产配额和进口配额申请及相关资料。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。