华鑫证券-鑫融讯：辩证看待7月社融数据-220815

　　▌双融余额

　　截至8月12日，上交所两融余额报8844.03亿元，较前一交易日减少27.02亿元；深交所两融余额报7453.14亿元，较前一交易日减少33.74亿元；两市合计16297.47亿元，较前一交易日减少60.76亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　▌最新观点

　　上周五，上证指数全天窄幅整理，热门赛道普遍歇息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宁德时代、阳光电源、亿纬锂能疲软，创业板指跌超1%。截止收盘，上证指数跌0.15%，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.13%，沪深300跌0.06%，上证50涨0.35%，中证500跌0.29%。两市上涨家数为1972家，低于此前一周均值2376家，低于前一交易日3670家。涨停家数为65家，低于此前一周均值72家，低于前一交易日80家。两市下跌家数为2695家，高于此前一周均值2355家，高于前一交易日1076家。跌停家数为9家，低于此前一周均值33家，低于前一交易日10家。北向资金为净流入38.78亿元，此前一周均值为净流出2.47亿元，前一交易日为净流入132.95亿元。两市成交额为9999.77亿元，此前一周均值为10370.09亿元，前一交易日为10672.90亿元。A股弱势震荡，显然在等待7月金融数据的落地，中国人民银行8月12日公布的数据显示，7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元，人民币信贷的走弱有两方面原因，第一，6月的冲量，挤占7月的融资需求；第二，地产的低迷，信贷需求端的表现不及预期。因此我们应该辩证的看待7月社融数据的走弱。此外中国7月M1货币供应年率6.7%，预期6.00%，前值5.80%。中国7月M2货币供应年率12%，预期11.40%，前值11.40%，两个数据均超预期。尤其是M1的走强意味着，更显出市场外流动性宽裕的环境特征明显，因此对于资本市场而言，在流动性宽裕的背景下，一旦有经济数据的改善，极有可能出现趋势上涨行情。

　　▌主题追踪

　　今日关注：EDA软件、煤炭、贵金属

　　1. EDA软件主题：8月13日消息，美国商务部周五发布最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的EDA软件技术实施新的出口管制。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确将集成电路列为7大科技前沿领域攻关的第3位，EDA的攻关更是位列集成电路之首。美国的出口管制将有利于国内芯片设计领域发展。建议关注：广立微(301095)、华大九天（301269）

　　2.煤炭行业：国际能源署在《7月煤炭市场报告》中称，2022年的全球煤炭消费将略有上升，预计将回到近十年的创纪录水平。国家能源局数据，今年上半年，全国煤矿生产总量达到21.94亿吨，比去年同期增加11%，连续五个月实现了两位数的高速增长。近日，多地出现高温天气，大范围的高温带来高负荷的用煤用电需求，沿海八省电厂库存消耗加快。近日，煤炭网预测，今年迎峰度夏期间全国最大负荷将达13亿千瓦，同比增长10%。建议关注：上海能源（ 600508 ）、晋控煤业（601001）

　　3.贵金属主题：8月10日，COMEX黄金期货盘中一度触及1812美元/盎司。现货黄金站上1800美元/盎司。国际金价低位回升。近期，美联储主席在利率决议后的新闻发布会上表示下半年将放慢加息。基于此预期，美元下半年有走弱空间，黄金价格预计将受益于美元的走弱而反弹。另外，中美博弈持续，避险情绪又起，刺激黄金价格上涨。建议关注：赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）

　　▌风险提示

　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。