建信期货-铁矿石日评-241112

　　一、行情回顾与后市展望

　　11月11日，铁矿石期货主力2501合约震荡下行，低开后震荡运行，午盘小幅回落后反弹回升，跌幅有所收窄，收报762.0元/吨，跌2.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1.1现货市场动态与技术面走势：

　　现货市场：11月11日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调2.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比前一交易日下滑10元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　技术面：铁矿石2501合约日线KDJ指标自前一交易日死叉后继续下行；铁矿石2501日线MACD指标绿柱自前一交易日死叉后有所放大。

　　1.2后市展望：

　　宏观层面，记者从8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会获悉，本次会议表决通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准的决议》。议案提出，为贯彻落实党中央决策部署，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才表示，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。财政部部长蓝佛安表示，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。整体来看，本次政策出台的“6+4+2”化债政策将通过3年、5年、5年来分别执行，地方债务限额有所增加，通过地方债与新增地方专项债来化解隐形存量债务。

　　需求端，钢企复产的节奏依然较为谨慎。从历史数据来看，11月钢企将逐步进入减产状态，但考虑到目前仍有超过半数的钢企保持盈利，且热卷需求依然较为稳定，叠加市场仍有财政增量政策的预期，预计铁矿需求至少在11月上旬仍能维持现有水平。供应端，海外矿山进入年末冲量阶段，国内矿山产能利用率也在逐步回升，铁矿供应维持宽松。库存方面，港口库存再创年内新高，且后续仍有再度累库的可能，钢企维持按需补库，补库端难有较大增量。

　　整体来看，财政化债政策出台后，市场再度进入政策真空期，而铁矿自身供强需弱格局并未改变，预计近期矿价偏弱运行。

　　二、行业要闻

　　央行数据显示，初步统计，今年前十个月人民币贷款增加16.52万亿元，比去年同期少增3.97万亿元；今年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。

　　财政部于日前发布通知，提前下达2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算566亿元。其中，住房保障资金预算119亿元、城中村改造资金预算100亿元、老旧小区改造332亿元、棚户区（城市危旧房）改造15亿元。