太平洋证券-流动性与仓位周观察：3月第五期-240403

　　市场流动性转弱，交投活跃度下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周全A成交额4.7万亿，换手率6.14%，较前一周下降，融资供给端中基金、北向、ETF资金净流入，两融资金净流出；融资需求端IPO规模较前一周上升，再融资规模较前一周下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场资金合计净流出5.25亿元，流动性转弱。

　　国内流动性：上周公开市场操作净投放资金8280亿元，R007上升，DR007同步上升，DR007与R007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债下降2个BP，1年期国债收益率持平，国债期限利差小幅缩小；10年期美债收益率与10年期国债收益率同步上行，美债收益率上行幅度更大，中美利差扩大，倒挂程度加重；5月美联储不降息概率至97.1%，较上周大幅上升。

　　市场微观交易结构：市场成交额与换手率下降，市场情绪热度下降。

　　机构投资者：偏股型基金发行规模61.59亿元，规模较上一周下降。

　　偏股型公募基金：上周加仓行业前五：家用电器、有色金属、银行、石油石化、食品饮料；上周减仓幅度前五行业：计算机、传媒、电子、医药生物、非银金融。

　　杠杆资金：上周两融余额下降，两融交易占比A股成交额比例下降，两融交易活跃度下降。

　　北向资金：上周北向资金净流入53.81元，24年累计净流入682.23亿元。按增持力度看，银行、建筑装饰、食品饮料增持力度前三；美容护理、社会服务、传媒减持力度前三。

　　ETF：上周ETF份上升7.2亿份，宽基指数沪深300ETF易方达流入资金最多，行业中银行ETF流入资金最多。

　　产业资本：上周解禁规模460.43亿元，美容护理、电子、煤炭解禁规模前三。上周产业资本减持19.94亿元，银行、电力设备、基础化工增持前三；食品饮料、计算机、社会服务减持前三。

　　一级市场：上周IPO融资4家，融资规模17.7亿元；再融资4家，融资规模24.72亿元。

　　风险提示：统计数据存在误差；数据具有时滞性；统计方法存在偏差。