西南证券-医药行业周报：年底业绩真空期，关注边际变化-231210

　　行情回顾：本周医药生物指数]下跌2.6%，跑输沪深300指数0.2个百分点，行业涨跌幅排名第20。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年初以来至今，医药行业下降5.03%，跑赢沪深300指数7.17个百分点，行业涨跌幅排名第13。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍，相对全部A股溢价率为106.31%(-6.37pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为50.5%(-4.61pp)，相对沪深300溢价率为167.69%(-7.45pp)。医药子行业来看，本周医疗设备为涨幅最大子行业，涨幅为1.4%，其次是血液制品，涨幅为0.2%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为25.5%。

　　静待集采落地。12月8日，体外诊断试剂省际联盟采购办公室发布《二十五省（区、兵团）2023年体外试剂省际联盟集中带量采购公告》，涉及化学发光项目：性激素6项、传染病8项，糖代谢2项，人绒毛膜促性腺激素（HCG），基于PCR等方法学的人乳头瘤病毒(HPV-DNA)分型检测。从采购量上来看，首年采购需求量达到7.1亿人份，首年意向采购量接近6.4亿人份量。国产品牌有望凭借价格优势在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，行业集中度将进一步提升。

　　本周组合：上海莱士(002252)、通化东宝(600867)、亿帆医药（002019）。

　　稳健组合：恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、新产业(300832)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、凯莱英(002821)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、大参林（603233）、通策医疗（600763）。

　　科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、心脉医疗(688016)、澳华内镜(688212)、普门科技（688389）、海创药业（688302）、荣昌生物(688331)、亚虹医药(688176)、欧林生物(688319)。

　　港股组合：信达生物（1801）、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。

　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。