开源证券-商贸零售行业周报：需求旺盛叠加格局优化，国货防晒品牌迎来新机遇-240414

　　需求旺盛叠加格局优化，国货防晒品牌迎来新机遇

　　近日广州、深圳多地官宣入夏，夏季紫外线辐射量更强，长期暴露在紫外线下会对皮肤造成损伤，因此防晒防紫外线逐渐成为国内消费者关注热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】防晒化妆品属于特殊用途化妆品，可保护皮肤免受紫外线影响，随着全国各地夏季来袭叠加出行旅游旺季，市场景气度持续高涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据艾媒咨询，2023年中国防晒化妆品市场规模为148亿元，同比增长12.1%，预计2028年中国防晒化妆品市场规模有望达到224亿元，市场空间广阔。此外，凯度数据显示，2019年我国的防晒产品渗透率仅16%，与发达国家相比仍有较大提升空间。受核污水舆论影响，过去在国内市场占据主导地位的日系防晒份额下滑或成大概率事件；当前国内防晒市场仍处于渗透率提升阶段，随着国货美妆品牌认可度日益提升，优质国货防晒品牌有望持续抢占市场份额。2024年以来多个美妆上市公司旗下品牌推出防晒新品，如珀莱雅盾护防晒、薇诺娜时光防晒等，润本、薇诺娜baby、启初等上市公司旗下品牌亦有布局儿童防晒这一蓝海市场。建议关注积极布局防晒的上市公司珀莱雅、贝泰妮、润本股份，防晒产品上新有望为公司贡献业绩增量。

　　行业关键词：毛戈平、Temu、环六肽-9、高德美、焦点面霜等

　　【毛戈平】中高端国货彩妆公司毛戈平向港交所递交招股书。

　　【Temu】Temu半托管模式登陆英国。

　　【环六肽-9】韩束“环六肽-9”为全球首个备案成功的品牌自研环肽。

　　【高德美】皮肤学领域全球领导者高德美在瑞交所上市。

　　【焦点面霜】可复美焦点面霜重磅上新。

　　板块行情回顾

　　本周（4月8日-4月12日），商贸零售指数报收1803.13点，下跌4.11%，跑输上证综指（本周下跌1.62%）2.49个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第23位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块涨幅最大，2024年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周宁波中百（+29.7%）、国芳集团（+12.6%）、广百股份（+10.5%）涨幅靠前。

　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

　　投资主线一（化妆品）：关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐润本股份、巨子生物、珀莱雅等；

　　投资主线二（医美）：行业长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；

　　投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，金价创新高，关注黄金珠宝品牌受益情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金等；投资主线四（跨境电商）：头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。