信达证券-汽车行业：小米汽车正式上市，智能化、小米生态造就核心竞争力-240329

　　事件：3月28日，小米SU7正式上市，共分为标准版、Pro版、Max版三个车型，售价区间21.59-29.99万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　小米首款汽车SU7正式发布，量产车型包含3个版本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月28日晚，小米首款汽车SU7正式发布，新车定位C级豪华科技轿车，量产车型包含SU7、SU7 Pro、SU7 Max 3个版本。外观包括水滴大灯、光环尾灯、电动尾翼、涟漪曲面和半隐藏式门把手等家族设计特征，共包含4大色系，9款配色，具有0.195的低风阻系数。

　　 SU7定位后驱长续航智驾版轿车，售价21.59万元。三电性能方面，零百加速5.28s，最高时速210km/h；搭载73.6kWh刀片电池，CLTC续航达700km，15分钟补能350km。智能驾驶搭载Xiaomi Pilot Pro。

　　 SU7 Pro定位后驱超长续航高阶智驾版轿车，定价24.59万元。三电性能方面，零百加速5.7s，最高时速210km/h；搭载94.3kWh宁德时代神行电池，CLTC续航830km，15分钟补能350km。智能驾驶搭载Xiaomi Pilot Max。

　　 SU7 Max定位高性能四驱超长续航高阶智驾版，定价29.99万元。三电性能方面，双电机四驱零百加速2.78s，最高时速265km/h；搭载101kWh宁德时代麒麟电池，CLTC续航800km，标配871V碳化硅高压平台，15分钟补能510km。标配小米智能底盘，搭载Brembo卡钳、空气弹簧+CDC阻尼可变减振器。智能驾驶搭载Xiaomi Pilot Max。

　　智能化、小米生态是SU7核心竞争力。智能驾驶层面，小米目标2024年进入行业第一阵营。目前智驾专属团队已突破1000人，投入达47亿元。小米智驾包括Xiaomi Pilot Pro和Xiaomi Pilot Max两套方案，Xiaomi Pilot Pro为纯视觉的方案，传感器硬件包括摄像头*11、超声波雷达*12、毫米波雷达*1，智驾芯片为84TOPS的NVIDIAOrin芯片；Xiaomi Pilot Max为视觉+激光雷达的方案，传感器硬件包括摄像头*11、超声波雷达*12、毫米波雷达*1、激光雷达*1，智驾芯片为508TOPS的NVIDIAOrin芯片*2。小米SU7实现高速领航上市即交付，城市领航，将于4月开启用户测试，8月有望实现全国开通。

　　小米澎湃智能座舱打造人车家全生态闭环。小米SU7搭载16.1英寸3K超清中控屏、56英寸HUD、翻转式仪表屏，后排还可以外接平板实现五屏联动，座舱芯片使用高通骁龙8295芯片。车机-手机、车机家庭互联实现人车家全生态闭环，大模型多模态感知加持小爱同学。

　　 SU7系列预计于4月底开始启动交付，年末计划布局200+销售门店。交付方面，SU7和SU7 Max预计4月底启动交付，SU7 Pro预计5月底启动交付。首批销售网点覆盖全国29城，预计今年年底销售网络覆盖39城；销售门店211家；服务网络覆盖56城，服务中心112家。

　　投资建议：小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。我们认为凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益，建议重点关注【无锡振华、模塑科技、德赛西威、拓普集团、继峰股份、经纬恒润】，建议关注【凯众股份、鹏翎股份、一汽富维、祥鑫科技】等。

　　风险因素：新能源汽车市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期；产能爬坡不及预期；价格战风险。