信达证券-汽车行业跟踪：小米SU7首月交付破7千台，马斯克到京FSD入华有望加速-240505

　　新势力4月交付出炉，鸿蒙智行蝉联月销量冠军，小米SU7首月交付破7千台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月新势力交付陆续公布，其中华为赋能的鸿蒙智行首次披露合计交付数据，其中问界M94月交付新车13391辆，累计大定超7万辆；智界S74月交付新车4546辆；问界新M74月交付10896台，累计交付133808台，上市近半年时间累计大定18万辆；问界新M5上市24小时累计大定4031台，5.1-5.4鸿蒙智行全系大定破8600台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）理想4月交付2.6万台，同比+0.4%，24年累计交付10.6万台，同比+35.7%；新车型L6于4月18日上市，上市16天累计定单突破30000台。此外埃安/极氪/蔚来/零跑/小鹏/哪吒/岚图分别交付2.8/1.6/1.6/1.5/0.9/0.9/0.4万台，同比分别31.5%/+98.6%/+134.6%/+72.0%/+32.7%/-18.6%/+19.9%。

　　小米SU7上市后首个完整交付月份，交付破7千台。5月1日，小米汽车创始人雷军在个人社交平台公布4月销量数据，交付量达7058台。截止5月1日，小米SU7锁单量已达到88063台。产能方面，小米汽车表示上市32天后小米SU7第10000辆整车正式下产线。

　　国际快讯：（1）现代汽车起亚与百度签署智能网联车战略合作框架协议；（2）转向“外包制造”模式，激光雷达公司Luminar宣布重组生产部门裁员20%；（3）大众汽车营业利润下滑20%，受销售低迷和成本上升影响；（4）机构Counterpoint：2024-2030年全球联网汽车出货量将超过5亿辆；（5）广汽首个海外CKD工厂正式竣工量产；（6）全面电动化暂缓，凯迪拉克确认2030年之后继续销售燃油车；（7）极氪递交红鲱鱼招股书：发行区间价18-21美元/ADS。

　　国内速递：（1）2024北京车展圆满闭幕；（2）马斯克意外到京，FSD入华进入倒计时；（3）小米SU7首月交付破7千台，雷军：正全力扩充产能；（4）宝马推出限时购车优惠政策，纯电可叠加10000元国补；（5）比亚迪王朝推出至高8000元置换补贴，可叠加1万元国家补贴；（6）长安汽车推出“以旧换新”专属优惠，综合补贴至高5.7万元；（7）赛力斯拟引入重庆国资，收购AITO问界汽车工厂服务商100%股权；（8）五一假期四天，鸿蒙智行全系车型大定破8600台；（9）理想L6上市16天累计定单突破30000台；（10）昊铂推限时优惠购车政策，综合购车权益至高59000元；（11）苏州推出1.2亿元汽车、家电以旧换新政策，购车至高补贴6000元。

　　投资建议：2024年汽车以旧换新政策正式落地，参考历次较大规模的汽车消费刺激政策，政策落地有望为行业需求带来显著增量，并促使潜在观望需求释放。今年以来汽车行业表现较淡，消费者观望氛围较强，我们看好随着以旧换新细则出炉，需求全面释放带动行业β有望拐点向上。整车建议关注【长安汽车、比亚迪、赛力斯、北汽蓝谷、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、零跑汽车】等自主与新势力企业，零部件建议关注绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如华为汽车产业链【拓普集团、沪光股份、信质集团】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，理想链【博俊科技、秦安股份】等，以及其他细分赛道龙头【福耀集团、星宇股份、伯特利、爱柯迪、继峰股份、新泉股份】等。

　　风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等