民生证券-银行业专题报告：135家区域性银行2023年业绩回顾-240524

　　样本选取：135家资产规模千亿以上的地方法人银行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇报告选取了2023年末总资产规模在1000亿元以上的135家城农商行作为样本，一是从其中93家未上市银行，来总结非上市城农商行23年业绩表现；二是将135家样本银行依据所在地进行合并统计，从而梳理各省级地区银行23年的经营表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　非上市城农商行23年业绩表现：1）盈利能力：业绩增速边际下滑。非上市样本银行23年累计营收、归母净利润分别同比+4.4%、+3.5%，增速较22年分别-0.4pct、-7.1pct，业绩增速边际下行，和商业银行整体保持相同趋势。2）规模扩张：扩张降速，非上市样本银行贷款增速下降幅度更大。非上市样本银行23年末总资产、贷款总额分别同比+11.1%、+10.8%，增速分别较22年末1.7pct、-4.1pct，规模扩张增速明显下降。和商业银行整体情况相比，非上市样本银行贷款总额同比增速降幅更大。3）资产质量：不良率向下，拨备覆盖率水平稳定。非上市样本23年末不良率1.61%，较22年末-5BP，和商业银行整体同步向下；拨备覆盖率204%，较22年末提升2pct，水平和商业银行整体相差不大。4）资本充足率：边际下降，资本新规或将有利于节约资本。非上市样本银行23年末资本充足率、核心一级资本充足率均较22年末有所下行。

　　各省级地区银行23年业绩表现：1）规模：贷款增速普遍放缓。个体维度，样本银行总资产规模集中于1000-4000亿元区间。区域维度，样本银行数量和资产规模上都更集中于经济优质区域，且整体来看经济发展较好省份银行资产规模扩张速度较高；不过23年各地样本银行整体贷款增速普遍放缓。2）盈利：息差延续收窄，减值增速向上。大部分地区净息差持续呈现收窄趋势，使得营收整体承压，但部分地区23年营收增速在较低基数之下，较22年有所回升。而各地区23年归母净利润增速普遍较22年下滑，除营收承压外，主要是23年资产减值损失计提力度加大。3）资产质量：个体不良率主要集中在2%以下，地区间表现分化。资产质量与区域经济发展息息相关，如江苏、浙江等区域经济优异地区，不良率在认定标准较严的同时，还能够保持较为优异水平。4）资本：资本新规实施利好节约资本。资本充实是银行规模扩张的重要基础，一是需关注部分地区银行核心一级资本充足率距离监管要求空间较低；二是资本新规的实施后续整体利好银行节约资本。综上，从样本数据汇总发现甘肃、广西、河北、山东、四川、天津、重庆地区银行23年基本面表现边际改善，23年拨备前利润增速均较22年提升，且23年末不良率稳中向好，拉动其归母净利润增速均实现同比正增。

　　投资建议：中小行基本面稳健，关注政策效果释放

　　与国有大行、股份行相比，城农商行普遍规模更小、经营更依赖于地方经济发展；但城农商行数量众多，且相比于国股行，城农商行更多地承担了普惠金融服务的供给。无论是从理解当前政策变化，还是分析银行经营环境的变化，都应当重视广大中小银行的发展情况。

　　当前银行业经营的整体政策环境上，一是金融GDP核算方式从存贷款规模向利润指标转移，银行规模扩张有望向更高质量方向发展；二是监管端注重银行净息差的合理水平，如叫停“手工补息”，以及2022、2023年多轮存款挂牌利率调降，利好银行降低存款成本；三是房地产相关政策持续加力，逐步缓解对银行地产领域风险的担忧。综上，继续看好银行板块，维持“推荐”评级。

　　风险提示：样本代表性不足；宏观经济波动超预期；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。