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  • 华西证券-AIGC行业深度报告(14):从英伟达到华为,零部件迎来大机遇-240614

    日期:2024-06-16 22:45:21 研报出处:华西证券
    行业名称:AIGC行业
    研报栏目:行业分析 刘泽晶,孟令儒奇  (PDF) 38 页 3,292 KB 分享者:alb****23
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    研究报告内容
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      英伟达打响算力架构升级战:英伟达Q1业绩超预期,原因是Hopper架构的强势需求,公司给予第二季度乐观指引,Blakcwell出货时间为最大亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去英伟达平均两年架构升级,目的是维持在GPU霸主地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如今,英伟达GPU架构疯狂加速,黄仁勋宣布下一代AI芯片为Robin架构,以一年为节奏更新产品,用统一架构覆盖整个数据中心产品线,具体来看,2024年,Blackwell芯片现已开始生产;2025年,将推出Blackwell Ultra产品;2026年,将推出Rubin产品2027年,将推出Rubin Ultra产品。

      从H100到GB200 NVL72,零部件升级为最大亮点:铜互联为最大增量之一,DAC高速线缆在短距离信号传输价值凸显,GB200 NVL72的铜缆包括内部线缆和外部线缆,安费诺为供应商,安费诺股价年初至今涨幅超35%;高算力与高功耗相匹配,GB200功耗相较H100显著提升,高功耗电源价值凸显,台达电为英伟达电源的供应商,年初至今涨幅超10%;GB200芯片模组功耗已超风冷极限,液冷已经从“选配”到“必配”,液冷冷板和分期管是GB200 NVL 72的核心增量之一,奇鋐科技为英伟达液冷的供应商,年初至今涨幅超85%。

      华为910C敬请期待,Atlas打开国产算力集群想象空间:自从2018年来,美国连续发动对我国高科技行业制裁,自主可控势在必行。华为海思昇腾AI芯片,构建算力的第二极,参数方面,我们认为昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美。根据集成电路IC消息,华为昇腾910C芯片正处于紧张的测试阶段。910C预计在今年第四季度推出样机,而到2025年第一季度将实现量产。Atlas打开国产算力集群想象空间,在华为全联接大会2023上推出昇腾AI计算集群Atlas 900 SuperCluster,相关供应链国产化为大势所趋。

      投资建议:英伟达打响算力架构升级战,零部件升级为最大亮点。此外,在AI+信创大背景下,华为已经推出国产算力集群Atlas解决方案,相关供应链国产化为大势所趋,同时看好910C带来的相关增量。受益标的为:全球算力产业链美股:英伟达、超微电脑、戴尔科技、惠普、安费诺、维谛技术等;全球算力产业链A股:工业富联、浪潮信息、紫光股份、沃尔核材、麦格米特、淳中科技等;国产服务器相关产业链:神州数码、拓维信息、中国长城、高新发展、大华股份等;国产连接器相关产业链:华丰科技等;国产电源相关产业链:泰嘉股份等;国产液冷模块产业链:飞荣达等;国产液冷解决方案产业链:英维克、申菱环境等;国产PCB产业链:景旺电子、胜宏科技等;其他:强瑞技术、恒为科技等;国产AI芯片产业链:海光信息、景嘉微、寒武纪、云天励飞等。

      风险提示:核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。

      

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