华西证券-计算机行业周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断-240615

　　本周观点:

　　端侧AI：AI应用落地最佳场景

　　随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌占到95%的比例。2）AI端侧之PC端，随着AIPC产业链的高速发展，苹果、微软等人工智能巨头纷纷下场，英特尔自2023年宣布启动AIPC加速计划，随之英特尔、高通陆续发布AIPC芯片。根据Donews，Canalys预计，2024年AIPC出货量将达5100万台，2026年为1.54亿台，2028年将达2.08亿台，2024年-2028年的五年复合增长率为42%。不可否认的是，在PC行业去库存进入尾声，重回增长轨道的当下，AIPC对于PC行业的整体带动尤为重要。我们认为，随着AI在端侧的逐渐落地，有望重塑产业链软硬件生态，在算力芯片、模型、操作系统和终端方面将迎来全新发展阶段。3）华为端，关注纯血鸿蒙和盘古5.0发布，看好华为产业链进展。

　　电力IT催化不断，看好产业链相关公司表现

　　经过9年的改革探索与实践，我国电价机制逐步理顺，电力市场体系基本建立，电力交易机构独立性、规范性不断增强，电网配售电业务稳步放开，“主体多元、竞争有序”的市场格局初步形成，电力体制改革取得了显著成效。当前至2030年是新型电力系统的加速转型期，持续加强电力系统智慧化运行体系建设，包括新型调度运行体系、电网智能升级、新型数字基础设施融合升级、构建能源数字经济平台。我们预计新能源IT需求将快速爆发，迎来黄金发展阶段。今年，一场史无前例的大规模设备更新正在电力行业酝酿，我们认为，电力行业迎来了全新的机遇期。截至目前，今年北方已有三个省会级城市气温打卡“40℃”了，分别是——石家庄、天津、郑州。（南方目前只有海口冲上过40℃）。据中央气象台中期预报，16日至18日，华北、黄淮等地高温还会再度发展。我们认为短期看：高温天气持续，用电需求大幅提升；长期看：电力消费作为刚需，抗周期属性较强，相关产业链有望受益；政策角度看：政策密集出台，电力市场化改革加速推进。

　　投资建议

　　受益标的：

　　算力：1、国产链：恒为科技、开普云、泰嘉股份、神州数码、中科曙光、飞荣达等；2、英伟达链：淳中科技、工业富联、麦格米特等。

　　AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、拓尔思、慧辰股份。

　　电力IT：科远智慧、国能日新、东方电子、安科瑞、国网信通。

　　鸿蒙/华为AI应用：润和软件、软通动力、润达医疗、科远智慧、能科科技。

　　AIPC：软通动力、华勤技术、九联科技、智微智能、中科创达。

　　风险提示

　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件