国金证券-公用事业及环保产业行业周报：海风逐步脱离补贴，优质资源潜力待开发-240616

　　行情回顾

　　本周（6.10-6.14）上证综指下跌0.61%，创业板指上涨0.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业板块下跌1.35%，环保板块下跌0.33%，煤炭板块上涨0.37%，碳中和板块下跌0.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　每周专题

　　资源禀赋视角看：海风为优质资源。不同于陆风利用效率最高的时段集中在冬春两季、光伏集中在夏秋两季，海风全年保持较高的风速。根据《我国海上风电区域开发方案浅析》一文，近海海风年利用小时最高可至3800小时。

　　电价机制视角看：海风逐渐走出补贴时代。19年起海风已开始采取竞价模式上网，倒逼产业链降本；21年起当年竞配项目在各省设置的竞配规则中核准指导价已不再含国补，21年末抢装潮为最后一批享受国补的投运机组22/23两年投运的机组大部分含省补，25年后除上海外预计新机组均进入无补贴时代。

　　成本视角看：近10年以来技术更迭与产业链规模效应带来行业降本，中国引领了这一进程。根据IRENA可再生能源报告中对中/欧海风成本的汇总，在按装机容量加权平均水平下，2010~2022年间国内海风总成本降幅达43.3%（VS欧洲为25.2%）；风机大型化、离岸距离扩大、塔筒升高等升级趋势下利用率提升，带来更大的度电成本降幅（达59.2%）。

　　行业新闻

　　吉林省工业和信息化厅、吉林省发展和改革委员会、吉林省财政厅、中国人民银行吉林省分行、国家税务总局吉林省税务局、吉林省市场监督管理厅、国家金融监督管理总局吉林监管局等部门联合印发《吉林省加快推动工业领域设备更新工作方案》。

　　6月12日，远景能源（锦州港）全球单体最大的低温绿氨储运项目正式开工。

　　6月13日，宣城市发改委对杨明宏代表提出的《关于加快乡镇充电设施规划建设与电网协调发展的建议》进行答复，其中提到，规划至2028年，将解决199条10千伏线路重过载问题，农村地区低压电力用户户均容量提升至3.5千伏安/户，基本满足充电基础设施负荷接入，保障中低压充电设施入网需求。

　　投资建议

　　火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如浙能电力、皖能电力。水电板块：建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。新能源板块：建议关注综合能源运营商南网能源。

　　风险提示

　　电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

　　环保板块：环境治理政策释放不及预期等。