光大证券-海外TMT行业：数字货币&Web3培训框架，乘ETF之风，以生态创新为翼-240524

　　“去中心化”思潮和比特币的诞生

　　以比特币为代表的具备“去中心化”特征的加密数字货币诞生于去中心化思潮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去中心化思潮产生的背景与现代社会的中心化趋势以及对这种趋势的反思和批判有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　在20世纪末至21世纪初，随着互联网技术的发展和全球化的加速，社会、经济和政治权力逐渐集中在少数大公司、金融机构和政府手中。这种中心化导致了权力滥用、隐私侵犯、系统脆弱性等问题，引发了对替代性治理模式和社会结构的探索。去中心化思潮的核心思想是将权力和控制从中心化的实体转移到分布式网络中的个体参与者手中。这种思想在多个领域得到了体现，包括开源软件运动、P2P文件共享、社交媒体平台，以及后来的加密数字货币。

　　比特币历史回溯：现货ETF提出十余年，在美终获批

　　比特币转账和生成的基本原理：去中心化和分布式账本

　　去中心化：比特币网络是由全球范围内的计算机（节点）组成的，这些节点共同维护网络的健康运行，而不依赖于任何单一实体。

　　比特币的分布式记账技术被称为“区块链”。区块链是一个公开的、分布式的账本，记录了所有比特币交易的历史。区块链的特点包括去中心化、不可篡改、透明、安全和可编程性。每个数据块都链接到前一个块，形成连续的链，保障了交易历史的完整性。智能合约技术使区块链可编程，进而支持更广泛的应用。

　　工作流程为：比特币交易发生——通过网络传播到比特币节点——验证交易的合法性——打包成一个新的“区块”——广播给网络中的其他节点——验证新区块——新区块被添加到区块链的末端永久记录。

　　风险提示

　　加密货币价格波动风险

　　比特币的价格常常会发生大幅波动。全球市场事件或财经政治动荡等宏观因素，以及加密货币行业突发事件都可能导致比特币价格发生剧烈波动。

　　加密货币政策监管风险

　　数字货币的创新引发了监管的复杂性和挑战性，需要政府和监管机构制定全面的监管政策，平衡数字货币创新发展和防范潜在风险的关系。各国对于加密货币的监管态度和政策正处于不断演变之中，出台相关禁令可能会对加密货币相关行业产生不利影响。

　　加密货币安全风险

　　加密货币的存储面临安全相关风险。相关行业如加密货币交易平台和钱包，面临着黑客攻击和安全漏洞等风险。

　　Web3相关生态应用落地不及预期的风险

　　智能合约和去中心化组织（DAO）等的法律地位仍然模糊、区块链效率和处理能力有待提升。