太平洋证券-机械设备行业周报：隆基绿能聚焦BC电池路线，相关设备厂商受益-230910

　　本期（9月4日-9月8日），沪深300下跌1.4%，机械板块下跌0.2%，在所有一级行业中排名12。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分行业看，激光加工设备涨幅最大、上涨5.5%；光伏设备跌幅最大、下跌8.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周观点

　　隆基绿能聚焦BC电池路线，相关设备厂商受益

　　根据隆基绿能官方微信公众号报道，隆基认为在未来的5-6年，BC类电池将成为晶硅电池的主流。关于BC电池（背接触电池的统称），包含IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等，相较其他P型、N型电池，其正面无栅线，美观性好，具备转化效率高，低衰减、温度系数好等优势。根据爱旭股份公告的珠海首期6.5GWABC电池项目数据，其电池转换效率达26.5%，组件转换效率达24%（大幅优于常规PERC电池转换效率23.4%以及组件转换效率21.3%），BC电池转换效率更优，此外其外表美观，在分布式上优势更为突出。BC电池从1到N加速扩产。隆基绿能方面，公司西咸新区HPBC电池项目已于今年3月全面投产，产能处于持续爬坡中；爱旭股份方面，除已投产的珠海首期6.5GW电池项目，今年上半年加码宣布投资建设珠海3.5GW电池扩产项目及10GW配套组件项目、义乌15GW电池及配套组件项目和济南10GW电池及配套组件项目。此外，天合光能、晶科能源等有BC相关技术储备。设备厂商率先受益，激光环节弹性较大。首先，作为光伏设备行业龙头，捷佳伟创在包括TOPC0n、HJT、IBC、钙钦矿等多技术路线上都进行了设备技术的布局。其次，在设备各环节价值量对比中，激光环节在BC电池上弹性较大，根据帝尔激光公告，BC电池工艺制程复杂，工艺难度大，激光应用更多，因此单GW价值量更高。订单方面，帝尔激光表示其在2019年就已取得了BC电池激光设备订单，在2022年取得BC近40GW量产订单，同时在今年6月也已公告BC激光设备订单。综上，我们认为随着龙头隆基绿能定调BC电池技术路线，业内BC电池扩产有望加速，相关设备厂商率先受益。

　　投资建议：

　　重点推荐捷佳伟创、海目星，建议关注帝尔激光、英诺激光。

　　风险提示

　　宏观经济波动，外部需求波动。