宝城期货-动力煤早报-240614

　　品种：动力煤（ZC） 

　　日内观点：中期观点：

　　参考策略：震荡对待

　　核心逻辑：本周，动力煤价格继续企稳，截至6月6日，秦皇岛港5500K报价875元/吨，周环比下跌2元/吨，较5月同期上涨43元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端，6月首周，山西煤矿开工水平并无明显提升，进入6月全国安全生产月后，当地煤矿复产幅度较为缓慢，煤炭供应增量十分有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进口方面，根据钢联统计，5月27日~6月2日，我国海运煤到港量867.8万吨，周环比增45.3万吨，5月期间海运煤日均到港100.5万吨，较4月份有所回落，不过仍处较高水平，动力煤整体供应平稳运行。需求端，本周受降雨影响，国内气温上升缓慢，南方电厂负荷有限，电煤日耗暂未出现明显增加。非电方面，5月底国务院印发的《2024~2025年节能降碳行动方案》中，再次强调2024单位GDP能耗下降2.5%，且对化石能源消费进行减量替代，重点削减非电力用煤，并对钢铁、石化化工、有色金属、建材等主要行业提出了严控新增产能、产量调控、加快节能降碳改造等要求，对动力煤非电行业需求带来一定冲击，其中钢铁行业近期已有粗钢压减传闻扰动，关注后续非电端政策情况。库存方面，截至6月7日，环渤海9港煤炭总库存2553万吨，周环比下降23万吨，北港煤炭库存水平整体可观，不过较去年的高基数仍同比偏低408万吨。整体来看，动力煤基本面变化不大，近期电煤日耗暂未走强，而电厂库存维持高位，煤市乐观氛围迎来降温，北港动力煤价格开始企稳运行，预计下周仍将维持窄幅震荡运行