银河期货-有色金属衍生品日报-240531

　　铜

　　【市场回顾】

　　1.期货：昨日伦铜价格下跌，收于10125美元/吨，跌350美元/吨，跌幅3.34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪铜主力收于82130元/吨，跌1690美元/吨，跌幅2.02%，沪铜指数减仓9689手至59.19万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.现货：今日铜价连续走跌后下游买货情绪高涨，现货市场成交积极，大型下游企业反应环比有30%左右的增长，现货升贴水开始修复，进口亏损快速收窄至384元/吨。

　　【重要资讯】

　　1.美联储观点：（1）亚特兰大联储主席博斯蒂克：不认为7月会降息，但如果数据证明有必要，我们会保持开放态度。如果九月适合降息，我们将会这么做，但不是出于政治考虑。（2）美联储“三把手”威廉姆斯：不认为会加息，会在某个时刻降息，目前货币政策具有限制性，明年通胀将接近2%。（3）达拉斯联储主席洛根：现在考虑降息为时尚早。

　　2.卡莫阿–卡库拉铜矿III期选厂于2024年5月26日正式投料运行，标志着III期选厂在预算之内、比原计划提前约6个月竣工。预计III期选厂即将出产首批精矿，并计划于第三季度初产量爬坡以推进商业化生产，2024年44万–49万吨铜的生产指导目标保持不变。

　　【逻辑分析】

　　基本面上来看，美铜市场交仓情绪升温，中国冶炼厂发往lme铜到货，lme持续累库，国内市场基本面最差，本周社会库存增加1.9万吨至44.35万吨。铜价经历了前期大涨后陷入调整状态，不过随着盘面下滑至83000以下，现货市场成交的热情再起，现货升贴水收窄至贴水140-贴水100元/吨，进口亏损收缩至380元/吨。整体来看铜进入整理状态，下方空间可能不大，下游可以在80000-82000附近买铜，投机需求暂时观望。

　　【交易策略】

　　1.单边：下游企业可以在80000附近逢低备库，投机需求暂时观望

　　2.套利：观望

　　3.期权：卖CU2407-P-78000(姓名：王颖颖投资咨询证号：Z0014913以上观点仅供参考，不作为买卖依据)