华西证券-计算机行业周报：自主可控为最强主线！-241109

　　本周观点:

　　特朗普执政期间对华制裁，引发科技行业国产化变革

　　特朗普执政期间制裁手段集中于直接打击中国的主要科技公司，例如限制多家中国高科技公司和研究机构获取美国技术和设备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过直接切断这些企业的技术来源，特朗普政府试图削弱中国在关键技术领域的进步，进一步加大对华科技封锁，从而刺激中国半导体自主可控的发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去时间，信创行业在特朗普任职期间处于发展初期，行业发展动能较大，加之科技产品国产替代的需求增长，信创行业股价整体上涨。

　　美国对华制裁仍在扩展，台积电收紧中国AI芯片

　　美国对华芯片产业管制政策不断加码。美国对中国的技术制裁，尤其是针对AI和半导体领域的措施，旨在保持其在全球技术竞争中的领先地位。据芯语消息，11月11日起台积电生产7nm及更先进工艺的芯片必须经过美国商务部工业和安全局的审查和批准并获得许可证后才能进行。该报道称这将收紧所有中国AI芯片、GPU和自动驾驶ADAS系统对7nm及以下先进工艺的供应。此外，根据快科技消息，国产GPU独角兽摩尔线程已完成股改，正筹备上市。

　　财政刺激政策正式发布

　　11月8日，十四届全国人大常委会表决通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》。此次化债方案力度空前，总规模10万亿。化债方案分为三部分：4万亿元新增专项债置换、增加6万亿元地方政府专项债务限额、明确2万亿元棚户改造隐债待到期后偿还。此次宣布的化债方案是近年来力度最大的措施之一，有助于显著减轻地方政府的债务压力，把工作重点放到恢复经济、促进发展上来。相关化债产业链有望受益。

　　投资建议

　　受益标的：

　　算力国产链：（海光信息、寒武纪、中科曙光，紫光股份、华丰科技、恒为科技、神州数码等），信创：（达梦数据、纳思达、海量数据、中国软件、太极股份、中国长城、星环科技、东方通等），半导体设备：（北方华创、中微公司），华为相关产业链：（润达医疗、泰嘉股份、英维克、开普云），国产AI算力（威星智能、景嘉微）,化债：（金桥信息、宇信科技）

　　风险提示

　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。