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●综述:
近期再通胀交易成为市场交易主线,流动性宽松预期下,贵金属、有色、能源品种价格走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月PMI数据超预期,前2月进出口数据表现较好,显示内外消费需求持续改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时地缘局势的紧张对原油和贵金属提供了更多的风险溢价,不过黄金、白银价格加速上涨后,继续追高风险较大。
●行情回顾:
上周商品期权标的普涨,原油、贵金属、有色的IV与标的价格共振上行。黄金、白银波动率微笑右偏,情绪持续高涨。上午白银涨停,看涨期权IV大幅高于看跌期权IV。但下午期价开板,看涨期权IV从40%左右下降到30%左右,与看跌期权持平,持仓星上升。参考IV历史数据,金银IV当前处于90分位数以上较高的位置,追高买入看涨期权风险较大。
●策略展望:
已平仓品种:白糖:买看跌头平仓。
棕榈油:看涨能市价差策略平仓。
观点偏空的品种黄金、铁矿石、玉米PTA:
黄金:持有卖看涨期权。
铁矿石: 5月看跌熊市价差平仓,继续持有9月看跌期权。
PTA:买看跌头寸继续持有。
玉米:卖看涨头寸平仓,保留买看跌头寸。
观点偏多的品种有原油、铝、橡胶、螺纹钢、碳酸锂:原油、铝、橡胶:买看涨期权。
螺紋钢:卖看跌期权。
碳酸锂:继续持有看涨牛市价差策略。
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