平安银行-2024年政府工作报告解读报告：聚焦发力，加倍努力，齐心协力-240305

　　事项

　　3月5日（星期二）上午9时，第十四届全国人民代表大会第二次会议在人民大会堂举行开幕会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　核心观点

　　本次《政府工作报告》总体定调略高于市场预期。本次报告提出重点定调“政策聚焦发力、工作加倍努力、各方齐心协力”，将“科技创新”放在政策聚焦的重点，“加倍努力”则强调稳增长力度、中央支持力度值得期待，“齐心协力”则将更好的稳定企业以及居民对经济和资本市场的预期。

　　“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”和“科教兴国”分列重点工作前两条，经济“质的有效提升”将是政策聚焦发力的重点，对科技和教育的重视进一步凸显。

　　《报告》中提出，2024年全年的经济增速目标为5%左右，与去年目标持平，基本符合此前市场的主流预期。由于今年面临的是一个更正常化的增长基数，5%目标在可比口径下实际上要高于去年，实现的难度并不低。

　　在高质量发展的首要任务下，政策“适度”体现定力，但宏观政策逆周期调节仍将进一步强化来为经济增长保驾护航，这对宏观调控时、度、效将提出更高的要求。

　　资产配置策略：

　　A股——重视结构，“哑铃型”配置

　　在此新旧动能接力过程中，权益市场也将继续反映这种经济结构的变化。因此，预计大盘将以结构性行情为主，投资者仍需对结构予以最高的重视。

　　而从结构上来看，我们依然建议采用“哑铃型”投资策略，即一手科技创新，紧跟未来新质生产力革新换代的脚步，一手国企红利，牢牢守住底仓的稳定收益。

　　债市——看多逻辑不变

　　整体来看，两会的财政力度、政府债供给以及货币政策定调均没有出现大幅超预期的情况，不至于对债券牛市产生反转效果。叠加近期银行、保险等配置盘以及市场交易盘对超长期国债的积极购入，交易面上也利好债市。只要经济增速没有恢复的强烈预期、需求没有明确修复信号，债市的看多逻辑则不变。