太平洋证券-锐明技术-002970-业绩反转，国内外收入均进入增长态势-240506

　　事件：公司发布2023年年报，收入16.99亿元，同比增加22.80%；归母净利润1.02亿元，同比增加169.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　公司发布2024年一季报，收入5.02亿元，同比增加37.19%；归母净利润0.53亿元，同比增加120.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　国内外收入进入增长态势。2023年，国内收入实现8.16亿元，同比增长18.67%，而海外收入实现8.83亿元，同比增长26.87%。海外市场在公司持续多年的拓展下，业务基本上进入良性发展阶段，客户购买意愿明显；同时，海外推行一国一策销售策略，营销网络持续扩大。

　　交通运输车辆增长较快，公司技术储备雄厚。面向商用车型，公司交通运输（货运）收入7.08亿元，同比增长27.19%；交通出行（公交、出租和校车等）收入6.74亿元，同比增长15.54%；前装收入0.44亿元，同比增长102.74%；创新业务0.62亿元，同比增长57.13%。公司的技术、产品和解决方案体系包括基础平台、基础能力和多行业解决方案三部分，能够灵活的面对各种商用车型提供解决方案。

　　欧洲商用安全市场政策频出。根据欧洲2019年发布的GSRII法规对商用车的要求，新车公告自2022年7月开始，新车上牌自2024年7月开始，需强制配备下面六个智能警告的功能,即行驶区域信息提示系统、盲点信息提示系统、倒车信息提示系统、智能车速辅助系统、司机疲劳预警系统(DDAW)、胎压监测系统。公司长期的技术储备和解决方案将有利深入欧洲市场。

　　投资建议：公司海外外收入均恢复增长态势。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.14\1.67\2.18元，维持“买入”评级。

　　风险提示：新业务领域不及预期；海外发展不及预期；行业竞争加剧。