• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 天风证券-秦安股份-603758-低估值高分红标的,缸盖业务高速发展-240523

    日期:2024-05-23 20:06:41 研报出处:天风证券
    股票名称:秦安股份 股票代码:603758
    研报栏目:公司调研 邵将  (PDF) 3 页 240 KB 分享者:xj***8 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      主营业务稳步增长

      公司2023年实现营收17.4亿元,同比+37.80%;归母净利润2.61亿元,同比大增+43.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从盈利能力看,公司2023年毛利率达27.85%,同比+7.68pct;2023年净利率达14.99%,同比+0.63pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体业务来看,缸盖收入8.05亿元,同比大增72.14%,占总营收比重46.3%,毛利率22.17%,同比增加2.45pct;缸体收入4.95亿元,同比下滑7.15%,占总营收比重28.4%,毛利率34.38%,同比增加15.25pct;曲轴收入1.63亿元,同比增长5.39%,占总营收比重9.4%,毛利率27.72%,同比减少5.55pct;变速器箱体及其他收入2.49亿元,同比大增164.74%,占总营收比重14.3%,毛利率25.61%,同比增加30.18pct。

      23Q4公司营收达5.26亿元,同比+29.05%/环比+8.56%;归母净利润0.55亿元,同比-29.58%,环比-28.75%。

      24Q1公司营收4.16亿元,同比+25.98%/环比-20.91%;归母净利润0.49亿元,同比-19.70%,环比-11.58%。从盈利能力看,公司24Q1毛利率达26.98%,同比-0.78pct/环比-1.32pct;24Q1净利率11.71%,同比-6.66pct/环比1.23pct。

      24Q1公司三费费用率(不含研发费用率)达5.96%,同比2.64pct/环比0.18pct。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别1.24%/5.92%/-1.20%,同比0.75pct/1.21pct /0.68pct,研发费用率1.93%,同比-0.12pct。

      积极拓展市场,推进新能源业务落地

      新客户方面,2023年,公司继续积极拓展市场空间,获得了包括长安福特部分变速器箱体、缸盖出口订单(通过长安福特出口至北美福特)在内的多个项目。同时,获得了部分新能源领域纯电、混动客户的报价邀请。目前客户覆盖了乘用车和商用车客户,包括长安福特、理想新晨、中国一汽、江铃福特、吉利汽车、长安汽车、东安动力、柳州五菱、上汽通用五菱、北汽福田等。公司产品由燃油发动机、变速器核心零部件延伸至新能源混合动力专用发动机核心零部件、变速器关重零部件及电机壳体等全新领域。此外,子公司美沣秦安按计划稳步推进混合动力驱动系统产品的研发相关工作,已完成专用发动机、电机及减速器样件开发及制造,电机控制器样机装配,以及发动机、减速器的部分性能和耐久试验。在产品研发和样机制造过程中,公司与国内外优秀汽车零部件供应商建立了良好的合作关系,初步建立了较为完整的供应链体系。

      投资建议:由于公司业务结构调整,小幅下调24-26年归母净利润预测至3.49/4.27/5.15亿元(前次预计2024/2025年盈利3.86/4.96亿元),当前市值对应PE为11/9/8倍,维持“买入”评级。

      风险提示:汽车需求不及预期、原材料价格等持续上涨、公司新业务拓展不及预期。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-06-06 公司调研 作者:邵将,孙潇雅 3 页 分享者:figh******ove 买入
    2024-05-29 公司调研 作者:邵将 27 页 分享者:fio****ao 买入(首次)
    2024-05-23 公司调研 作者:邵将 3 页 分享者:jing******714 增持
    2024-05-22 公司调研 作者:邵将,吴立 3 页 分享者:wx***0 买入
    2024-05-15 公司调研 作者:邵将,郭丽丽 3 页 分享者:nik****do 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 91139
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...