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酒类:线上销售额增长,白酒、啤酒集中度均提升
2024年5月阿里系酒类行业线上销售额达15.9亿元,同比增93.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销售量同比增14.8%,销售均价同比增68.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月子行业国产白酒销售额表现相对较好,同比增166.1%。国产白酒类线上销售额占比最高,达73.4%。白酒行业头部品牌集中度环比+16.0pct至63.9%。啤酒行业头部品牌集中度环比+3.1pct至32.6%。
食品:线上销售额下降,休闲食品集中度降低、粮油速食集中度提升
(1)休闲食品:2024年5月阿里系休闲食品行业线上销售额达29.0亿元,同比增7.2%。销售量同比增15.6%,销售均价同比降7.1%。子行业中豆干制品表现较好,同比增25.3%。休闲食品行业头部品牌集中度环比-0.7pct至10.3%。
(2)粮油速食:2024年5月阿里系粮油速食行业线上销售额达28.0亿元,同比增15.0%。销售量同比增16.3%,销售均价同比降1.3%,2024年5月肉制品类表现较好,同比增35.0%。粮油速食行业头部品牌集中度环比+1.7pct至14.7%。
饮料冲调:乳制品、冲饮麦片线上销售额下降,包装饮料线上销售额增长
(1)乳制品:2024年5月阿里系乳制品行业线上销售额达13.6亿元,同比降5.2%。拆分量价来看,销售量同比增3.5%,销售均价同比降8.4%。分子行业来看,2024年5月低温牛奶类表现较好,同比增63.9%,常温牛奶线上销售额占比较高,达41.9%。乳制品行业头部品牌集中度环比+0.3pct至47.6%。
(2)冲饮麦片:2024年5月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.2亿元,同比降0.3%。拆分量价来看,销售量同比增16.7%,销售均价同比降14.7%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+4.9pct至34.8%。
(3)包装饮料:2024年5月阿里系包装饮料行业线上销售额达7.2亿元,同比增10.6%。拆分量价来看,销售量同比增15.5%,销售均价同比降4.2%。分子行业来看,2024年5月果味饮料类表现较好,同比增57.4%;即饮茶类增速次之,同比增20.8%。即饮茶类线上销售额占比较高,达18.9%。
投资建议:白酒需求淡旺季分明,大众品复苏中仍现分化
5月份进入淡季白酒动销难言乐观,但线上渠道销售表现较好,龙头企业均在增长。我们认为淡旺季分化是当前经济环境的新常态,在消费场景没有明显释放的阶段,白酒需求可能持续走平。从结构上来看,大众产品价格带需求韧性较强,短期需求大概率保持稳定。建议选择基本面稳健向上品种,布局各价格带白酒龙头。大众品复苏中仍现分化,但仍处于修复的趋势向上阶段,其中乳制品还在调整过程中;休闲零食板块处于景气度向上周期中,行业红利仍存,劲仔食品等有望受益。
风险提示:宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧
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