主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司发布23Q4及2023年业绩,公司2023年实现营业收入41.85亿元,同比下降19.02%;实现归母净利润11.25亿元,同比下降22.98%;其中23Q4实现营业收入8.78亿元,同比下降34.35%;实现归母净利润2.66亿元,同比下降40.82%,环比增长44.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主力游戏流水下滑叠加新品贡献增量较少,导致公司2023年业绩承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年公司主力游戏收入及利润下滑,叠加新品集中于23H2上线尚未贡献利润,导致公司2023年业绩整体承压。具体来看,公司主力游戏(1)《问道》端游收入及利润与上年基本持平;(2)《问道手游》收入同比下降,发行投入基本持平,故整体利润同比有所减少;(3)《一念逍遥》收入及发行投入同比大幅减少,但收入下降幅度更大,导致利润同比大幅减少;新游戏《飞吧龙骑士》《超进化物语2》《皮卡堂之梦想起源》分别于23年8/12/12月上线,截至2023年底尚处于亏损状态,亦对公司利润产生一定影响。
向后展望,公司主力游戏环比企稳,新游戏陆续上线有望贡献业绩增量。根据七麦数据,公司主力游戏《问道手游》《一念逍遥》游戏畅销榜排名逐渐企稳,公司收入及利润基本盘有望维持稳定;同时,随《飞吧龙骑士》《超进化物语2》《皮卡堂之梦想起源》等游戏收入确认以及发行投入下降,或为公司贡献增量利润。24年新游方面,公司《重装前哨》已于3月26日上线Steam平台,国区售价88元,该游戏此前排名国游Steam愿望单第二,上线后峰值在线人数超万人。游戏储备方面,公司拥有自研产品《杖剑传说(代号M88)》(预计24H2上线海外版本)、《最强城堡》(已取得版号)等以及代理产品《航海王:梦想指针》(已定档于2024年4月1日)、《亿万光年》等。我们认为主力游戏企稳、新游戏贡献增量背景下公司业绩有望重回增长通道。
投资建议:我们预计2024-2026年公司实现营收45.16/48.64/52.12亿元;归母净利润12.97/14.50/15.69亿元;EPS 18.00/20.13/21.79元。对应PE分别为10.9/9.8/9.0倍,公司2024年主力游戏企稳以及《Outpost:InfinitySiege》等重点新游上线有望带动业绩重回增长,维持“买入”评级。
风险提示:行业监管风险;游戏流水不及预期;游戏上线进程不及预期;版号发放不及预期
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...