西南证券-估值周报：上证50大幅上涨，港股同步回升-240129

　　本周万得全A上涨0.52%，全部A股PE(TTM)较上周上涨0.28至15.99，1年/3年/5年分位数分别降至1.9%/1.3%/2.7%；PB(LF)上涨0.02至1.41，1年/3年/5年分位数分别降至2%/0.6%/0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全A股权风险溢价下降0.13pp在3.61%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年98%分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　主要指数中，上证50本周上涨3.16%，涨幅最大，PE(TTM)上升0.47至9.44，1年/3年/5年分位数分别升至13.7%/11.7%/18%；PB(LF)提升0.05至1.09，1年/3年/5年分位数分别升至11.8%/3.9%/7.4%。北证50本周回调5.32%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降1.33至24.33，1年/3年分位数分别降至88.2%/80.7%；PB(LF)较上周下降0.01至2.59，1年/3年分位数均降至60.8%/35.2%。

　　港股主要指数本周上涨，海外主要股指多数均有所上涨。恒指本周拉升4.2%，PE(TTM)上涨0.38至7.87，1年/3年/5年分位数分别变化至3.9%/2.6%/1.6%，PB（LF）上涨0.04至0.83，1年/3年/5年分位数分别变化至3.9%/3.9%/2.3%。海外主要指数中，德国DAX指数本周上涨2.45%，涨幅最大，PE(TTM)较上周提升0.17至12.79，1年/3年/5年分位数分别升至43.1%/29.3%/19.2%。日经225本周回调0.59%，唯一回调，PE(TTM)下降0.07至21.11，1年/3年/5年分位数分别降至98%/79%/71%，PB(LF)下降0.01至1.92，1年/3年/5年分位数分别降至92%/75.4%/82%。

　　一级行业中，建筑装饰(+1.25)、房地产(+1.08)、石油石化(+0.98)、非银金融(+0.82)、钢铁(+0.81) PE(TTM)周环比升幅居前，美容护理(-1.62)、电子(-1.14)、医药生物(-0.65)、电力设备(-0.49)、农林牧渔(-0.4)PE(TTM)周环比降幅居前；煤炭(+0.08)、石油石化(+0.08)、建筑装饰(+0.08)、房地产(+0.06)、通信(+0.06)PB(LF)周环比升幅居前，美容护理(-0.2)、医药生物(-0.07)、电子(-0.07)、电力设备(-0.07)、纺织服饰(-0.03) PB(LF)周环比降幅居前。看1年PE(TTM)分位数，低于10%的行业有：机械设备、电力设备、国防军工、计算机、传媒、食品饮料、纺织服饰、汽车、家用电器、美容护理、轻工制造、社会服务、环保、商贸零售。看10年PE(TTM)分位数，低于10%的行业有：有色金属、电力设备、国防军工、通信、家用电器、银行。

　　热门板块中，看各板块估值周环比变化，ChatGPT(+3.18)、云计算(+0.64)、中特估(+0.53)、航天军工(+0.49)、燃料电池(+0.38)PE(TTM)周环比升幅居前，半导体(-4.13)、CRO(-2.49)、专精特新小巨人(-1.7)、创新药(-1.26)、医美(-1.21)PE(TTM)周环比降幅居前；绿电(+0.06)、中特估(+0.06)、ChatGPT(+0.06)、云计算(+0.04)、燃料电池(+0.02)PB(LF)周环比升幅居前，CRO(-0.33)、医美(-0.13)、创新药(-0.13)、半导体(-0.12)、储能(-0.12)PB(LF)周环比降幅居前。看1年PE(TTM)分位数，低于10%的板块有：光伏、风电、动力电池、储能、燃料电池、智能汽车、新能源汽车、智能电网、CRO、创新药、医美、航天军工、工业母机、新材料、白酒、云计算、创新产业指数。

　　风险提示：统计偏差等。