中邮证券-高频数据跟踪：生产热度回升，大宗商品涨价放缓-240513

　　核心观点

　　节后首周经济高频数据关注点，一是生产热度回升，钢铁产业链持续回暖，石油沥青开工率企稳，半钢胎开工率处于高位；二是居民消费季节性回落的同时，航运指数快速上行，映射海外需求维持韧性；三是商品房销售边际改善，季节性因素较大，政策效果仍待观察；四是原油价格微降，铜价延续强势，市场对全球经济增长预期走弱，国际大宗商品价格短期或进入调整期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期重点关注房地产恢复情况及基建施工进度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　生产：钢铁产业链持续回暖，沥青开工率触底回升

　　5月10日当周，焦炉产能利用率较前一周升高4.52pct，高炉开工率升高0.9pct，螺纹钢产量减少1.18万吨，沥青开工率升高3.4pct，化工开工率下降，全钢胎开工率回升，半钢胎持续回落。

　　需求：商品房销售边际回暖，航运指数快速上行

　　5月10日当周，商品房成交面积增加65.64万平方米；SCFI指数大涨创2022年9月下旬以来最高，BDI指数大幅上涨13.49%。5月5日假期当周，城市供应土地面积减少415.94万平方米，商品房存销比升高，住宅用地成交溢价率下降；电影票房假期大幅增长。4月30日当周，乘用车厂家日均零售、批发销量回升。

　　物价：整体回落，铜价延续强势

　　5月10日，布伦特原油下降0.2%至82.79美元/桶；焦煤期货价格下降2.77%；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为+1.27%、-1.2%、+1.27%，铜价周内两度突破万元大关；国内螺纹钢期货价格下降0.49%；鸡蛋、水果价格上涨，猪肉、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。

　　物流：执行航班量下降，货运流量指数回升

　　5月11日当周，节后首周京沪地铁客运量回升，国内、国际执行航班量均下降，整车货运流量指数回升。

　　风险提示：

　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。