方正中期期货-有色金属日度策略-240401

　　铜：市场行情保持强势，沪铜供应端支撑较强，尤其是在行情实质性突破后，近期价格高位波动，方向交易逢低做多，谨防高位回调风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于获利较高的多头持仓可通过牛市价差或者深度实值期权进行替换，防范价格回撤对利润的侵蚀。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　锌：SMM七地锌锭库存较节前录增，近期锌精矿加工费下调，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，市场存在炼厂减产预期。国内继续推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地实施，央行创新政策工具箱，设立额度5000亿元科技创新和技术改造再贷款。央行一季度例会提出更好支持刚性和改善性住房需求，国内多地取消首套房商贷利率下限。当前锌下游三大需求开工逐步恢复。沪锌维持宽幅震荡格局，市场运行区间20000-22000。操作上，沪锌连续反弹逼近区间上沿，近期价格保持强势，关注22000元整数关口附近压力。

　　铝及氧化铝：沪铝跟随有色板块普涨且站上20000重要关口，但供应端宽松依然压制盘面。铝锭社会库存或将结束累库周期。从基本面情况来看，除复产产能外还有新产能投产预期，另外几内亚能源短缺事件影响还要进一步观察，建议暂时观望为主，短线冲高或有回调风险，激进者可少量试空。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格震荡偏弱，电解铝新产能投产利好需求端但供应端也有预期增量，盘面高位震荡，建议暂时观望为主，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：在有色板块集体走强以及消息面的带动下盘面大涨。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常甚至有所增长，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力。且锡锭库存依然较高，交易所库存继续上涨，社会库存有一定下降。另外加工费有所上涨，建议前期多单适量止盈，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位240000，下方支撑位210000。

　　铅：沪铅主力合约相对其它有色补涨，预计近期会在16000-16800以内反复波动为主，下行仍受到原生铅供应偏紧支撑。建议快进快出短线思路对待。产业客户高位卖保注意头寸调整。

　　镍及不锈钢：沪镍13.5万元站稳，短线技术调整未改上行走势，上观14万元及前高，如果共振消失缺乏进一步助力，则需防进一步下探，下档关注12.5-12.6万元附近支撑。近期镍生铁松动成交下移，硫酸镍趋稳。有色共振向上，不锈钢联动回升，13500站稳，上方注意14300附近，下方支撑13100。

　　工业硅：短周期加速调整，主力2406合约减仓超跌反弹。操作上，供应端检修增加，环比下降，需求主要是受宏观预期向好影响，预期有所转暖，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，短线暂观望，整体驱动不足。