中山证券-电子行业周报：机构预期2024年服务器出货同比增长2.05%-240307

　　●机构预计2024年服务器出货同比增长2.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据集邦咨询最新研究报告，受限于通货膨胀高，企业融资成本居高不下，压缩资本支出，整体需求尚未恢复至疫情前成长幅度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集邦咨询预估2024年全球服务器整机出货量约1365.4万台，年增约2.05%；同时，市场仍聚焦部署AI服务器，AI服务器出货占比约12.1%。

　　●2023年中国头显出货量同比下降39.8%。IDC咨询报告显示，2023年，中国AR/VR头显出货72.5万台，同比2022年下滑39.8%。其中AR出货26.2万台，同比上涨154.4%，VR出货46.3万台，同比下滑57.9%。

　　◎回顾本周行情（2月29日-3月6日），本周上证综指上涨2.77%，沪深300指数上涨2.92%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨8.02%，跑赢上证综指5.24个百分点，跑赢沪深300指数5.1个百分点。电子在申万一级行业排名第一。行业估值方面，本周PE估值上升至42.93倍左右。

　　◎行业数据：四季度全球手机出货3.26亿台，同比增长8.59%。中国1月智能手机出货量2951万台，同比增长61.4%。1月，全球半导体销售额476.3亿美元，同比增长15.2%。1月，日本半导体设备出货量同比增长5.25%。

　　◎行业动态：机构预计2024年服务器出货同比增长2.05%；网易四季度营收同比增长7%；2023年中国头显出货量同比下降39.8%；2023年四季度全球手机出货量同比增长7%。

　　◎公司动态：中科飞测：2023年净利率增长1090%。

　　◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

　　风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。