中山证券-电子行业周报：韩厂有望于今年下半年结束内存减产措施-240411

　　投资要点：

　　●受地震影响多家内存厂停止DRAM报价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据TrendForce集邦咨询研报，美光在台DRAM内存产能遭受4月3日台湾地区花莲县海域里氏7.3级地震影响，致多家上游内存原厂和下游模组厂停止报价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　●韩厂有望于今年下半年结束内存减产措施。据《朝鲜日报》援引Omdia方面报告，三星电子、SK海力士下半年DRAM内存晶圆投片量有望回归减产前水平，结束近一年的减产，实现DRAM领域业务正常化。

　　◎回顾本周行情（4月4日-4月10日），本周上证综指下跌1.37%，沪深300指数下跌1.77%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌4.45%，跑输上证综指3.08个百分点，跑输沪深300指数2.68个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周PE估值下降至41.2倍左右。

　　◎行业数据：四季度全球手机出货3.26亿台，同比增长8.59%。中国2月智能手机出货量1404万台，同比增长-31.3%。2月，全球半导体销售额461.7亿美元，同比增长16.3%。2月，日本半导体设备出货量同比增长7.77%。

　　◎行业动态：受地震影响多家内存厂停止DRAM报价；韩厂有望于今年下半年结束内存减产措施；企业版ChatGPT用户增长强劲；机构预期手机应用处理器2024年有望增长9%。

　　◎公司动态：京东方：2023年扣非净利润亏损6.33亿。

　　◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

　　风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。