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【策略分析】
国内棕榈油六月到港保持高位,上周新增5条买船,主要为9月船期,少量8月、10月船期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内大豆到港仍处高位,南美排船/发船均在较高水平,油厂开工增加,豆油库存延续升势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国外方面,马来、印尼核心产区旱季特征依然凸显,马来劳工短缺问题改善,阴晴交替的天气有望继续支持当前旺季产出。需求上,随着葵花籽油出口盈余压缩,棕榈油竞争力也确有提升,不过产地高频装船数据明显转弱,产地供需短期依然偏宽松。
印尼、美国、巴西等主产国对生柴/氢化油的扶持政策下,对冲了部分南美大豆丰产带给油脂的压力。印尼B50的目标更多还是停留在预期层面,政策的推行也会受到国内外汇方面的压力,油世界预计2024下半年可能并不会实施全面B40。三季度末开始全球或进入拉尼娜状态,降雨增多将不利于棕榈油产区旺季产出,NOAA公布6月尼诺-涛动指数为0.4,全球天气总体偏中性,在7月拉尼娜扰动依然较为有限。
棕榈油增产季压力仍有待消化,印度植物油库存环比转增,库存高于历史正常水平,进口需求或存不确定性。产地高频出口数据转弱,6-7月棕榈油产出预计逐月递增。不过8月开始受拉尼娜影响,印尼、马来西亚或出现额外减产,将支撑油脂价格,需警惕天气风险预期提前发力。关注棕榈油年度区间压力,有效突破或形成上行通道。操作上,低多思路。
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