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核心结论:美联储首次降息为“预防式降息”,不会早于6月
联储两类降息逻辑:常规降息与预防式降息
美联储两类降息逻辑:常规降息与预防式降息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以失业率表现划分美联储不同的降息逻辑来看,美联储在1986年以来进行的多次降息中,有4次为常规降息、3次为预防式降息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中:
以美国经济走弱、失业率升高为代表的常规降息包括:①1989年6月因存贷危机引发降息;②2001年1月因物联网泡沫引发降息;③2007年9月因次贷危机引发降息;④2020年3月因新冠疫情引发降息。
以美国经济并未走弱、失业率维持低位为代表的预防式降息包括:①1995年7月;②1998年9月;③2019年8月(之后由于新冠疫情变为常规降息)。
风险提示:对美联储政策理解存在偏差,历史规律比较的局限性,美国经济超预期回落,等等。
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