信达证券-家电行业·热点追踪：家电回收拆解补贴细则，空调、冰箱获得最大金额-240407

　　本期内容提要:

　　财政部发布《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法（征求意见稿）》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】征求意见稿中提出暂继续对电冰箱、空调、微型计算机、电视机、洗衣机5类产品回收处理予以支持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1）专项资金采取“以奖代补”的方式，按照因素法分配，相关分配因素包括：规范回收处理量（70%）、固废污染防治投入（15%）、居民实际拥有家电数（10%）、实际运行负荷率（5%）。

　　2）按照废弃电器电子产品规范回收处理量分配的金额，具体按照冰箱、空调、微型计算机、电视机、洗衣机3:3:2:1:1的比例确定。若按照24年75亿的金额计算，依据原有补贴标准，24年空调、冰箱可获得补贴的报废量分别可达到2250万台、4091万台，较23年的实际报废拆解两个分别增加48%、93%。

　　3）家电企业自建或者控股企业自行处理的进行政策倾斜，处理量每台家电按1.1台参与资金分配测算。

　　4）体现结果导向，对资金绩效评价后五位的省份扣减初次分配额度的5%，奖励排名靠前的省份。

　　我们认为此次的征求意见稿中体现了对于空调、冰箱两个品类回收补贴的政策倾斜空调、冰箱等品类的实际报废率有望得到提升。同时通过基金奖励倾斜的方式鼓励家电企业自建回收处理产能，形成完整的家电制造、销售、回收处理、再利用的完整产业循环。

　　建议关注拥有拆解回收产能的家电企业海尔智家、格力电器、四川长虹、长虹美菱等，关注白电龙头美的集团、海信家电。建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。

　　风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。