东方证券-通信行业：SpaceX推出星链直连手机业务，低轨卫星通信网络建设有望加速-231013

　　事件：北京时间2023年10月11日，SpaceX星链官网全新推出星链直连手机业务（Direct to Cell）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　星链直连手机服务预计将于2024年实现短信发送功能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据SpaceX官网信息，直连手机业务适用于现有的LTE手机，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，即可通过星链发送文本、语音和数据。具备直连手机功能的Starlink卫星具有先进的eNodeB调制解调器，其作用就像太空中的手机信号塔，允许类似于标准漫游合作伙伴的网络集成。直连手机业务所用的卫星将由猎鹰9号火箭完成发射，未来将由星舰承担发射任务。部署完成后，在轨卫星将立即通过星间激光链路接入星座，以提供覆盖全球的无死角连接。根据规划，2024年将实现短信发送，（或类似北斗短报文）；2025年实现语音通话（类似华为Mate 60 Pro手机直连服务）；同时，2025年还要实现网络服务（Data），并分阶段实现IOT（物联网）。

　　华为提供的卫星通信服务基于地球同步轨道卫星——天通卫星，其数量较少且距离地球较远，目前仅能实现文字、语音等数据较少的应用，而低轨卫星具有时延低、损耗小等优势，更适用于个人全球通信。今年9月份，华为全新发布的Mate 60Pro/Pro+手机在Mate50的北斗短报文功能基础上进一步升级，可实现卫星通话。中国电信为该服务提供不同套餐，包括10元/月的基础功能包（包含每月2分钟的通话时间），以及更多通话分钟数的200元、300元和500元的语音包。套餐外资费方面，国内及港澳台的语音通话费用为9元/分钟，国际长途通话为20元/分钟，国际卫星电话通话为50元/分钟；国内卫星短信费用为5元/条。该卫星通信服务基于地球同步轨道卫星——天通卫星，目前仅能实现文字、语音等数据较少的应用。而低轨卫星凭借与地球更近的距离，可实现更低的时延，从而支持实时性要求高的应用，而且其链路损耗更小，对终端的处理能力要求更低，因而利于终端小型化和高速数据传输。此外，尽管低轨卫星的单星覆盖能力较弱，但可以通过增加卫星数量实现全球范围的无缝覆盖，有效补足高轨卫星在南北极的空白。

　　投资建议与投资标的

　　华为、SpaceX陆续推出手机直连卫星的通信服务，有望加速低轨卫星通信网络的建设。建议关注从事卫星载荷及器件研发的信科移动-U(688387，未评级)、铖昌科技(001270，未评级)及专门从事卫星制造的中国卫星(600118，未评级)，卡位赛道优势的卫星通信服务企业中国卫通(601698，未评级)及港股卫星通信服务标的亚太卫星(01045，未评级)，终端设备制造商华力创通(300045，未评级)、海格通信(002465，未评级)，主营卫星导航的司南导航(688592，未评级)、华测导航(300627，未评级)、北斗星通(002151，未评级)、合众思壮(002383，未评级)。

　　风险提示

　　低轨卫星互联网建设不及预期，卫星通信应用不及预期，技术发展不及预期