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部分省份发布钢铁自律控产倡议,黑色产业链整体趋弱运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】( 1)本周广东省、山东省、山西省钢铁行业协会先后发布关于钢铁企业自律控产的倡议,倡导省内钢厂按照中钢协“三定三不要”原则,主动采取自律控产措施;(2)“三定三不要”经营原则指:以销定产,不要把现金变成库存;以效定产,不要产生经营性“失血”;以现定销,不要把现金变成应收款,最早由钢协党委书记、执行会长何文波在2022年8月提出;(3)3月上旬重点钢企生铁日均产量184万吨,环比-1.8%,同比-4.0%,钢材库存1952万吨,环比+8.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周国内及海外煤价均下跌,海外原油、天然气价格上涨。(1)本周(3.9-3.15)秦皇岛港口动力煤平仓价(5500大卡周度平均值)为895元/吨,环比-23元/吨(-2.49%);(2)陕西榆林动力混煤坑口价格(5800大卡)周度平均值为749元/吨,环比-24元/吨(-3.10%);(3)澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格(5500大卡周度平均值)为98美元/吨,环比-0.84%;(4)欧洲天然气期货结算价(DUTCHTTF)为27欧元/兆瓦时,环比+2.42%;(5)布伦特原油期货结算价为85.34美元/桶,环比+3.97%。
样本洗煤厂开工率回落,铁水日均产量仍处于同期偏低水平。(1)本周110家样本洗煤厂(约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能50%)开工率为67.3%,环比-0.6pct,同比-6.1pct,当前处于5年同期低位水平;(2)本周247座高炉产能利用率为82.58%,环比-0.53pct,同比-5.86pct,日均铁水产量220.77万吨,环比-0.6%,同比-7.1%,当前仍未见起色,处于同期偏低水平;(3)本周28个主要城市平均最高气温为15.60℃,回升至同期中位;(4)本周三峡出库流量为6850立方米/秒,环比+0.15%,同比-8.42%,处于同期偏低水平。
钢厂、焦化厂焦煤库存延续回落,但样本洗煤厂精煤库存环比+10.97%。(1)截至3月15日,秦皇岛港口煤炭库存510万吨,环比-6.93%,同比-5.73%,处于同期中位水平;(2)截至3月15日,环渤海港口煤炭库存2164.3万吨,环比-1.61%,同比-19.44%;(3)截至3月15日,独立焦化厂炼焦煤库存701.17万吨,环比-6.12%,样本钢厂炼焦煤库存772.81万吨,环比-3.13%,当前均处于同期最低水平;(4)截至3月15日,110家样本洗煤厂精煤库存155.35万吨,环比+10.97%,同比+3.22%。
投资建议:(1)当前需求不及预期是导致煤价承压的主要原因,铁水产量维持偏低水平的情况下,钢材的库存仍上升较快,反映出当前钢材需求较弱,后续若铁水产量出现季节性的回升,焦煤价格下行压力将得到缓解;(2)短期煤炭供需双弱,当前港口价格仍在770元/吨的限价之上运行,大型动力煤企业长协煤销售价格维持稳定,推荐陕西煤业,建议关注中国神华、中煤能源;(3)部分煤企拓展下游煤电业务,营收、利润均有增长潜力,建议关注新集能源、陕西能源。
风险分析:经济失速下滑;水电出力超预期;海外煤价大幅下跌;政策实施力度不及预期。
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