格林大华期货-双粕早报-240425

　　双粕：

　　【品种观点】天气升水炒作展开双粕震荡偏强

　　虽有南半球大豆上市压力，但是美豆播种拉开序幕，天气升水炒作下，资金提前布局，全球气温极端，中国和欧洲菜籽在生长季相继遭遇降雪，市场担忧国外菜籽相继经历极端天气后产量减少，美豆粕保持震荡偏强走势，国内双粕也保持偏强态势运行，国内油厂豆粕库存有所回升，但是绝对库存量不高，广东地区水患严重，水产需求启动后移，但是在全球菜籽供应格局收紧的背景下，菜粕将保持价格的坚挺，综上分析双粕09合约已有多单继续持有

　　【操作建议】

　　双粕布局远月09合约，已有多单继续买进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕2409支撑位3260，压力位3400；菜粕2409合约支撑位2680，压力位2800。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【现货情况】

　　截止4月24日，豆粕现货报价3369元/吨，环比上涨21元/吨，成交量4.75万吨，豆粕基差报价3328元/吨，环比上涨21元/吨，成交量7.6万吨，豆粕主力合约基差-97元/吨，环比下跌34元/吨；菜粕现货报价2725元/吨，环比上涨23元/吨，成交量0万吨，基差报价2705元/吨，环比上涨29元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-26元/吨，环比下跌19元/吨。榨利方面：美湾5月盘面榨利-234元/吨，现货榨利-223元/吨；巴西5月盘面榨利-29元/吨，现货榨利-27元/吨。大豆到港成本：巴西5月船期成本张家港4026元/吨（-4）。巴西近月贴水-3美分/蒲式耳，环比0美分/蒲式耳。加拿大5月船期广州港到港成本4619元/吨（75）。

　　【利多因素】

　　欧洲菜籽遭遇倒春寒，市场担忧全球菜籽供应格局转向紧张。美国农业部（USDA）周一晚些时候公布的每周作物生长报告显示，截至周日，美国大豆作物种植率为8%，超出分析师预期的7%。未来一周美国中部的潮湿天气预期将放慢种植进度，但温暖的天气将会提高土壤温度。

　　【利空因素】

　　菜籽有价无市，成交极少。贸易商估计现在仍有近两成的菜籽抛不出去，终端随用随采，需求极为低迷。进口菜油价格依旧冲击国内菜籽市场，挤占30%的国产菜籽市场，东北满洲里口岸菜籽冲击更加严重。市场预计今年新籽上市后，需求不佳，贸易商心态悲观，担忧需求同比减半。

　　【风险因素】

　　国际原油美元